在波动的市场环境中，寻找确定性，是每一位投资者的核心诉求。2026年4月28日，招商基金招商公路高速公路封闭式基础设施证券投资基金（简称：招商高速公路REIT，代码：180203）在北京召开了2025年度及2026年一季度业绩说明会。在这场“成绩单”发布会上，基金管理人与运营管理机构联手交出了一份“通行费高增长、可供分配金额达成预期”的优异答卷，再次印证了优质基础设施资产的抗周期韧性与长期投资价值。
2025年报：稳健运营，韧性增长
回顾2025年，面对复杂的外部环境，招商高速公路REIT依托运营管理机构招商公路的央企实力与精细化管理，不仅守住了安全运营的底线，更实现了收益的稳步增长。
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核心经营指标双双增长
通行费收入（含税）：45,436.10万元，同比增长 7.10%；
日均自然车流量：15,299辆，同比增长 8.73%。
这一数据的背后，是管理团队深挖增收潜力的成果，验证了亳阜高速作为区域交通大动脉的不可替代性。
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真金白银，真实回馈投资人
对于REITs投资人而言，现金流是检验价值的唯一标准。2025年，基金用实际行动诠释了“高分红、可预期”的特性：
可供分配金额：实现31,833.5万元，达成招募说明书预测值的100.23%；
年化现金流分派率： 9.40%，在低风险资产中极具竞争力。
基金管理人与运管机构各司其职，确保了每一分收益都及时转化为投资者的“获得感”。
2026一季报：开门红，增长势能强劲
进入2026年，亳阜高速的增长故事远未结束。一季度数据显示，底层资产迎来增长开门红。
指标 | 2026年1季度 | 同比增长 | 增长动力 |
通行费收入 | 12,965万元 | 16.36% | 区域经济复苏、路网完善（亳州机场通航、徐淮阜及亳蒙高速全线贯通）、智慧化运营 |
日均车流量 | 20,151辆 | 18.65% |
深度解码增长逻辑：
路网效应爆发：2025年徐淮阜高速及亳蒙高速的通车，使得亳阜高速作为“咽喉要道”的枢纽地位进一步强化，引流效益显著。
智慧运营加持：业绩说明会上展示的招商公路智慧化道路管理举措，通过数字化手段提升通行效率与养护效能，为长期成本控制与收入增长提供了技术护城河。
双重护航：基金管理人与运管机构坚守责任担当、实干提升投资人满意度
本次业绩说明会上，招商交科院专家对行业及亳阜项目周边路网规划的分享，以及运管机构对亳阜高速精细化管理的展示，让投资者吃下了“定心丸”。
招商基金（守门人）：以基金份额持有人利益为先，严格履行主动管理职责，确保基金资产合规运营，维护资金与资产安全。
招商公路（实干家）：凭借多年深耕公路运营的经验，通过科学的养护计划、有效的引流措施，保障基础设施资产的物理状态优良与经济效益最大化。
这种“金融资本+产业运营”“共管共治”的强强联合，正是招商高速公路REIT能够持续创造稳定现金流、熨平经济周期波动的核心底气。
基金产品概况
基金名称：招商基金招商公路高速公路封闭式基础设施证券投资基金
基金简称：招商高速公路REIT
代码：180203
上市场所：深交所
募集规模：34.96亿元
合同生效日期：2024年10月17日
基金上市日期：2024年11月21日
基金管理人：招商基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
运营管理机构：招商局公路网络科技控股股份有限公司、招商公路运营管理（北京）有限公司（含招商公路运营管理（北京）有限公司亳州分公司）
底层资产：亳阜高速，起于安徽与河南两省交界的黄庄，沿平行于京九铁路和国道G105方向，在K13+230跨越武家河，经亳州城东的五马镇建成区西边缘，在K19+211跨国道G311，设置亳州东互通立交，在十九里镇东跨涡河，于十九里镇前李村跨省道S307(现为S309)，设亳州南互通立交，经师店、立德西，在K72+244.5跨西淝河，进入太和境内，经高公庙西，在苗集西跨省道S308(现为G329)，设苗集互通立交，在K93+845跨越老母猪江，进入利辛境内，经巩店镇规划范围东侧，在K99+936.75处与界阜蚌高速公路相接，设置刘小集互通立交，终点桩号K101+300。项目全长101.3公里，双向四车道，全线共设亳州东收费站、亳州南收费站、太和东收费站3个收费站，辛集服务区和长春服务区2对服务区。
风险提示：本基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征，其预期风险和收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。本基金为基础设施证券投资基金，采用“公募基金+基础设施资产支持证券”的产品结构。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金封闭运作，不开放申赎。本基金在深交所上市，场外份额持有人需将基金份额转托管至场内方可进行场内交易或通过交易所基金通平台进行场外份额转让。投资基础设施基金可能面临包括但不限于基金价格波动风险、基础设施项目运营风险、流动性风险、终止上市风险、税收等政策调整风险。投资者在参与基础设施基金相关业务前，应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等法律文件，熟悉基础设施基金相关规则，充分认识基金风险收益特征和产品特性，自主判断基金的投资价值，并充分考虑自身的风险承受能力，谨慎做出投资决策，自行承担投资风险
