我最近研究了酒类流通领域唯一一家上市公司——华致酒行。关于华致酒行的公司基本面就不展开说了，相关信息可以查看年报等资料。我在这里说说投资华致酒行需要关注的核心看点。
看点1：预付款和货币资金
2022年四季度、2023年一季度预付款27.39亿元、21.21亿元，同比增加7.88亿元、3.44亿元，增长 40%、19% 。
2023年一季度货币资金20.34亿元，同比增加8.14亿元，增长66.72%。
公司2022年对精品酒采取了促销的方式售卖，回笼了资金，实现了营业收入的增长。财务数据显示，2022年四季度、2023年一季度的预付款和2023年一季度的货币资金大幅增加。
这可以理解为，公司为应对2023年~2024而提前备货！
假定2023~2024年白酒市场实现消费复苏，白酒价格上涨，白酒流通领域巨头华致酒行必然受益，营业收入和净利润在2022年业绩基准上会实现大幅增长。接下来，我们需要观察白酒消费市场的复苏情况。
看点2：餐饮行业的复苏和社交活动的全面恢复
“2022 年是极具挑战的一年，面对国内外政治、经济形势变化，及国内酒类消费品市场疲软、消费 场景缺失和上游产品涨价等困难……”
三年疫情，对消费构成了不小的冲击。疫情防控的需要，对家庭、商务聚会有一定限制，影响到了白酒等消费品的消费。随着新冠“乙类乙管”政策的出台，消费已经全面恢复。随着经济活动的全面恢复，人民群众收入水平得到了提高，从必需消费品到高档白酒的消费有个递进的过程。以高档白酒流通销售为主的华致酒行，一季度业绩负增长59%，在我看来，这个业绩水平，一定程度上证明了消费从低水平到高水平的递进过程。
在我看来，高档白酒是否复苏需要观察2023年下半年业绩，由于“中秋”“春节”是白酒消费的旺季，加之有了近一年的收入和积蓄，消费者在节假日有高档消费的可能性。
2022年，公司积极推动“700项目”，通过内部培训和优秀员工经验分享等形式，提升运营人员的业务拓展能力、客户服务水平和综合职业素养。目的就是为在疫情缓解和白酒市场需求逐步回暖全面出击。
高档白酒市场可能会回暖，华致人也做好了准备，让我们且行且看。
看点3：荷花酒销售是否实现放量
荷花酒是公司精品酒中的核心战略产品，既然是核心战略产品，那么它的销售一定程度上决定了公司整体盈利水平。2022年荷花系列产品销量良好。公司推出的“金蕊天荷”斩获2022“酒界奥斯卡”比利时布鲁塞尔国际烈性酒大奖赛全场最高奖项“大金奖”，并获评中国赛区最高分，荣获“中国最佳烈性酒”称号。
荷花系列酒定价不高，符合当前市场环境和消费习惯，如婚庆、升学宴、满月宴、商务宴请、长寿宴等多种场合饮用。
投资者可以重点关注荷花系列酒的销售情况，可通过华致酒行实体加盟门店、天猫超市、京东等渠道了解获知。
券商看法：同花顺软件中券商对华致酒行的业绩预测，2023年增长 84.88%、2024年增长 36.58%、2025年增长 26.9%。
券商对白酒消费复苏持乐观态度的，具体怎么复苏，复苏情况如何，让我们边走边看。
风险点：“买名酒到华致”。经过多年的“保真”的品牌打造，目前在白酒消费者的心中已然形成了对华致酒行“保真”的认知，打消了消费者购买高档白酒的痛点。未来，如果在出现“保真”问题上出现“纰漏”，对公司品牌形象造成极大负面影响。
