航空装备是军工核心赛道，技术壁垒高、产业链长。覆盖军机、大飞机、发动机、航电等，军用刚需+国产大飞机放量等。
整机制造（军机/大飞机总装）
- 中航电测（300114）：成飞集团上市主体，歼-20隐身战机唯一总装平台，C919机头核心供应商；四代机量产+军贸双驱动，技术壁垒最高。
- 中航沈飞（600760）：歼-16/歼-15/歼-35主力机型制造商，国内舰载机垄断供应商；歼-35毛利率42%（传统机型约30%），2026年产能150架/年，订单排至2028年。
- 中航西飞（000768）：运-20战略运输机、轰-6系列总装平台，C919外翼翼盒等大部件核心供应商；军民融合属性强，业绩稳健。
- 中直股份（600038）：直-20通用直升机、武直-10总装，国内直升机制造龙头；陆军/海军装备刚需，订单持续放量。
航空发动机（“心脏”制造）
- 航发动力（600893）：国内唯一全谱系航空发动机整机企业（涡喷/涡扇/涡桨等），市占率100%；配套歼-20/运-20，参与C919长江发动机研发。
核心配套（材料/电子/锻件）
- 光威复材（300699）：航天级碳纤维龙头，火箭/卫星轻量化结构核心材料；军用+航天级碳纤维国产化主力，配套C919、长征系列。
- 西部超导（688122）：航空钛合金龙头，TB14/TC21等先进牌号填补空白；军航钛材市占率高，拓展C919等民用大飞机领域。
- 中航重机（600765）：航空锻件龙头，覆盖发动机/机身关键锻件；为多型军机/民机配套，产能规模行业前列。
- 中航机载（600372）：航空机载系统龙头，航电/飞控/机电核心供应商；深度绑定主机厂，全链条配套壁垒高。
新兴装备（无人机/新材料）
- 中无人机（688297）：军用无人机龙头，翼龙系列核心制造商；军贸出口+国内列装双轮驱动，全球市占率领先。
- 光启技术（002625）：超材料龙头，航空隐身/天线核心材料；军工隐身领域国产化主力，配套多型先进战机。
一句话速记
- 整机看：中航电测、中航沈飞、中航西飞
- 航发看：航发动力
- 材料看：光威复材、西部超导
- 配套看：中航重机、中航机载
