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茅台年报以及白酒行业简析

作者:本站编辑      2026-04-18 16:34:48     0
茅台年报以及白酒行业简析
强烈声明,以下只是我认为正确的观念,请辩证去看待,独立思考,交易买卖结果责任自负。
        昨天开始一周的云南蜜月之旅,从小平原出生长大的娃降落在云贵高原这片土地还有点不太适应,愿旅行愉悦,也是时间紧,周报就简短点。
        这是第四篇原创文章了,前三篇阅读量依次递减,不过这也不是我的关注点,主要给自己看,总结温故而知新,能够给大家带来价值那也更好了。
        本周贵州茅台发布2025年年报,稍微撸了一眼,低于各路神仙(券商)的预期,他们预期是Q4基本小幅个位数增长或者下跌或者持平,但实际是30个点的跌幅,导致未能达到年度9%增长目标,qiandongshizhang下台或许预示着某方面的经营或者治理有些问题(maozi过多追求增长了把);年报结果显示,海外营收下滑80个点,我也不太懂,看评论说可能由于国内飞天近乎腰斩,海外版的飞天性价比不高了,感觉有点道理;飞天酒基本持平,这个可以理解,就是五年前基酒高因此今天商品酒产量高,价跌抵消,叠加收藏价值;系列酒下滑拖累,这个意料之内,前几年酱酒热,茅台想通过1935来吃掉千元带五粮液的部分份额,但新品牌怎么干得过火了这么多年、有群众基础普五,普五喝起来感觉确实不错,甜、多粮香、喝了不头疼,送礼上档次,现在普五降到800,1935你扛得住吗?古8、汾20、五粮春、泸州特曲都降了,汉酱王子酒你抗的住吗?非标飞天精品也倒挂,茅台控量保价,营收贡献也下降了。
        我对部分quanshang的看法,跳梁小丑耳,他的消息都是噪音,做事不凭良心,短视,利用信息差收割散户,从茅台业绩分析可见一般,然后预测五粮液泸州老窖业绩Q4、26年Q1都是暴跌。
 我对白酒的看法,业绩预测我觉得他们说的暴跌都有可能,当前这个消费环境大家看的到,高端白酒的销售价格可见一般,市场库存应该在高位,可能还是疫情以来,房地产不景气,通缩严重,商务宴请锐减,但2020~2024年前五大白酒业绩都是高增长,这说明酒厂一直给经销商压货,终于在24年底爆发一系列问题,包括五粮液古井贡酒开始主动降低业绩目标,降低经销商打款要求,减少酒供应,去库存周期开启,25Q3开始业绩包括龙二都是业绩暴跌,但我认为去库存才能带来行业二次繁荣,这个也只有头部酒企能够有这样的操作,因为他们账上现金充裕,牺牲几年的业绩换来未来长期增长,股价表现大家也表达了悲观,相对于3000点各资产价格,除了白酒,其他行业股价基本都至少涨50%,他们觉得白酒要完了,没人喝,股价业绩双杀只会越来越差,年少不知易中天错把白酒加满仓,疯狂追求电池科技,但时间会证明短视跟风拉长20~30年周期看会赚不到钱,我们应该追求不是一两年的高增长,而是市场长期的表现稳定,活得久,复利才能赚到大钱。
        i'm抗风险能力极强,关于是否集中投资,我认为白酒价格合适,我甚至可以allin他,因为其他的我不懂,我碰了大概率是亏,专注自己认知内的领域成功概率更高,可能有黑天鹅,但这是唯一选择我依然这么做
        我觉得高端白酒未来只会越来越好,因为从来不是只看一两年,头部白酒他们库存出清后大概率能够迎来反转,因为消费场景如商务宴请又会回来,有钱人中产阶级又会增加,如当前国家大力发展商业航天ai科技机器人这些行业,负责商务的不会喝酒吗?拿我们公司举例科技公司,搞技术基本都不抽烟喝酒,基本就觉得年轻人都不太愿意喝了,但年会发现我们没动的泸州特曲被商务哪些同事全部带走喝了,他们需要对接主机厂,物流商,不拿好酒把这帮人灌醉,订单拿的下来吗,这就是中国特色的人情世故,几千年的智慧,改变的了吗?我也不觉得得完全是糟粕,人情商还是要高点好,吃得开,我们科技企业这样,其他大厂不会吗?不可能的,你也可以明显感受到今年融到资的企业越来越多,m2发的钱,开始慢慢流通起来了,这是国家意志,不能像日本那样通缩的,企业有了钱就有项目,有了项目就要招人,就业率低,人有了钱,就得消费,买房,房地产也会慢慢触底企稳,李录说的对,和西方相比,中国储蓄率太高,这块国家一定会慢慢打通消费阻碍的阻塞口,到时候国家也可以像美国那样不需要外贸也能内循环搞好经济,消费首当其冲受益,至于茅台业绩,我觉得符合预期,而且财报质量极高,赚的都是真金白银,飞天1500依旧抢不到,还涨价了,利润80%分给股东,寒武纪赚到钱敢分吗?肯定不敢因为他维持生产经营是大于利润的
        周四看到财报我是很开心的,低于市场预期正好可以带崩白酒行业,我好下手,可惜还是跌的很吃力,尤其五粮液在100横盘已久,感觉下来吧,让我多播种一些
        又写多了,每次写完都感觉很爽,自豪的一篇文章

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