随着AI大模型的持续发展，算力租赁作为按需付费的高性能计算资源服务模式，正成为AI产业链中需求明确、关注度较高的细分方向。
一、行业背景与数据说明
根据行业公开数据，国内AI算力需求与供给的缺口持续扩大：
- 预计2026年国内AI算力需求达4423EFLOPS，供给仅1590EFLOPS，缺口超2800EFLOPS，高端算力机柜出租率已逼近98%。
- 据SemiAnalysis监测，英伟达H100一年期租赁价格，从2025年10月的1.70美元/小时，上涨至2026年3月的2.35美元/小时，涨幅近40%。
行业整体呈现出“供需缺口扩大、算力价值重估”的趋势，具备高端算力储备的厂商，有望迎来业务规模与盈利能力的同步提升。
同时，普惠算力赋能企业发展相关政策持续推进，计划到2028年底建成覆盖广、成本低的普惠算力服务体系，相关“算力超市”等平台化服务也在推进，行业发展的政策环境持续优化。
二、行业核心企业梳理（按业务布局与增长潜力排序）
以下为结合公开信息、上市公司公告及行业研报整理的10家算力租赁相关企业，均为行业内具备一定业务基础与增长潜力的标的，供参考：
1. 中科曙光
- 核心业务：国产算力与超算龙头，实现芯片、服务器及超算系统全栈布局，自主可控能力突出。
- 算力规模：自制算力能力达1215EFLOPS，可调度算力超50EFLOPS。
- 订单情况：在手订单超40亿元，订单周期覆盖至2028年，是国产算力供给的核心企业之一。
2. 协创数据
- 核心业务：深度绑定阿里、字节、腾讯等头部云厂商，为算力需求提供硬件与服务支撑。
- 投入与产能：累计投入322亿元采购AI服务器，在建算力规模超40000P。
- 业绩预告：2026年一季度归母净利润预计同比增长284%-402%，业务增长弹性较大。
3. 润泽科技
- 核心业务：智算中心（AIDC）领域企业，主要为互联网头部企业提供算力基础设施服务。
- 客户结构：来自字节跳动的收入占比达64%，客户合作稳定性较高。
- 产能扩张：2026年计划新增算力420兆瓦以上，香港238亿元项目已落地，在手订单超60亿元。
4. 利通电子
- 核心业务：英伟达Preferred级合作伙伴，提供算力设备与液冷解决方案，算力出租率达100%。
- 订单情况：总算力30000P，与腾讯签订50亿元长协至2027年，在手订单超70亿元，业务确定性较强。
5. 宏景科技
- 核心业务：算力服务转型企业，深度绑定阿里云，与英伟达合作近10年，覆盖H800、B300等产品。
- 业务占比：2025年算力服务收入占比达91.28%，算力资源规模超10000P，在手订单超26亿元，定增12.9亿元用于扩产。
6. 鸿博股份
- 核心业务：深耕英伟达生态，北京AI创新中心项目稳步推进，已形成算力租赁业务收入。
- 算力规模：当前算力规模超4000P，是算力租赁赛道的重要参与者。
7. 首都在线
- 核心业务：IDC与边缘算力服务企业，布局怀来、芜湖等地自建智算中心，具备GPU集群交付能力。
- 业务特点：全球化算力布局，可满足低延迟AI推理需求，2026年算力业务有望实现持续增长。
8. 网宿科技
- 核心业务：CDN与边缘算力服务商，拥有全球2800+边缘节点，转型边缘算力服务。
- 业务逻辑：既受益于算力租赁需求增长，也受益于AI流量传输需求提升，业务协同性较强。
9. 拓维信息
- 核心业务：华为昇腾生态核心伙伴，提供昇腾服务器及算力服务，中标多项智算项目。
- 业务特点：覆盖“硬件+算力+行业应用”全链条，算力租赁业务毛利率较高，受益于国产算力替代趋势。
10. 中贝通信
- 核心业务：通信服务企业转型算力租赁赛道，在手算力超1.5万P，合肥5000P单集群项目已落地。
- 合作情况：与京东科技、金山云等企业深度合作，算网协同优势显著，PUE低于1.2，具备成本优势。
三、行业与标的分析说明
1. 算力租赁行业目前处于快速发展阶段，需求端受AI大模型发展驱动，供给端受高端芯片、数据中心建设周期限制，供需缺口短期难以快速填补，行业景气度有望维持。
2. 本次梳理的10家企业，均为行业内具备公开算力业务布局、订单或业绩预告的企业，排序不代表投资价值高低，仅按业务类型与发展阶段分类呈现。
3. 行业发展仍存在一定不确定性，包括政策调整、技术迭代、客户需求变化、市场竞争加剧等风险，企业业绩与股价均存在波动可能。
风险提示
本文所有信息均来自公开数据、上市公司公告及行业公开报告，仅为行业动态梳理与客观信息呈现，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
