2026年中国火锅行业已步入存量竞争+强者恒强的新阶段。据红餐产业研究院数据，2025年全国火锅市场规模达6390亿元（同比+3.5%），2026年有望突破6700亿元。但行业同时经历“自我净化”——全国门店总数约44.8万家，同比下降15.4%，中小单体店加速出清，头部品牌市占率持续提升。
以下从上市龙头、连锁巨头、细分赛道标杆、供应链核心四大维度，梳理行业核心玩家格局。
一、上市龙头：行业规模与资本风向标
企业 | 核心定位 | 2025核心业绩 | 门店与策略 | 护城河 |
海底捞（06862.HK） | 综合火锅龙头，服务标杆 | 营收432.25亿元（+1.1%）；净利润40.42亿元（-14.0%） | 全国门店1383家（自营1304家、加盟79家）；关停低效门店85家，加盟渠道加速扩张 | 全链路供应链、品牌壁垒、数字化运营能力 |
呷哺呷哺（00520.HK） | 单人火锅龙头，性价比代表 | 营收37.89亿元（-20.3%）；净亏损2.96亿元（同比收窄24.99%） | 全国门店905家（呷哺呷哺758家、凑凑147家）；净关店109家，聚焦高性价比定位 | 单人餐场景卡位、供应链成本控制、多品牌矩阵 |
锅圈食汇（YHG.US） | 居家火锅场景龙头，供应链驱动 | 营收78.1亿元（+20.7%）；净利润4.54亿元（+88.2%） | 全国门店10879家，乡镇门店占比超1/4；净增乡镇门店1004家 | 下沉市场渠道、B2B2C供应链模式、加盟体系 |
二、连锁巨头：门店规模领跑者
企业 | 核心定位 | 门店规模（2025年末） | 2025扩张策略 | 核心优势 |
围辣小火锅 | 小火锅赛道龙头 | 超1000家 | 新开800+家，快速下沉 | 高性价比、标准化运营、小业态适配性 |
许府牛 | 鲜切牛肉火锅龙头 | 超1000家 | 新开300+家，全国化布局 | 鲜切食材供应链、区域口味适配、品牌年轻化 |
小龙坎 | 川渝火锅全国龙头 | 900+家 | 深耕一线城市，拓展海外市场 | 川味正宗、品牌营销、加盟标准化 |
巴奴毛肚火锅 | 高端品质火锅龙头 | 162家直营店（招股书数据） | 前三季度营收20.8亿元（+24.5%），冲刺港股上市 | 毛肚单品壁垒、“产品主义”定位、高端消费群体 |
三、细分赛道标杆：差异化突围代表
（一）特色火锅赛道
王婆大虾：虾火锅赛道绝对龙头，全国门店1200+家，人均消费60-75元，主打欢聚场景。
八合里：潮汕鲜牛肉火锅标杆，华南门店200+家直营店，华南市场占比约70%，主打现切鲜品。
谭鸭血/德庄：川渝老火锅代表，门店均超900家，坚守传统川味，区域渗透力强。
郭淑芬鲜切牛肉火锅：华东自助火锅龙头，门店70%+集中于华东，人均70元以下，高性价比自助模式。
（二）新兴细分赛道
酸汤火锅：贵厨酸汤牛肉、云山雀等品牌崛起，主打云贵特色，门店快速向全国拓展。
山野火锅：依托云南野生菌、山野食材，成为健康火锅新趋势，仟味高汤等企业推出定制化底料。
一人食小火锅：虾补虾补等品牌领跑，全国门店900+家，精准覆盖单身群体与打工人场景。
四、供应链核心：行业底层支撑
火锅行业的竞争本质是供应链的竞争，以下企业构成行业底层壁垒：
（一）底料与调味品（2025年市场规模480亿元，CR5=59.11%）
颐海国际：海底捞关联企业，国内最大火锅底料供应商，市占率超30%，深度绑定连锁品牌，提供定制化底料。
天味食品：复合调味品龙头，火锅底料市占率稳居前列，覆盖多品类火锅场景。
红九九：重庆底料龙头，主打川渝特色底料，服务区域连锁品牌，性价比优势显著。
（二）食材供应与冷链
蜀海：国内最大火锅食材集采平台，服务海底捞、巴奴等头部品牌，覆盖牛羊肉、丸滑、叶菜等全品类，食材成本占比35%-45%。
科尔沁：牛羊肉专业供应商，为虾补虾补等品牌供货，牛羊肉产能62%集中于内蒙古、宁夏。
冷链龙头：顺丰冷链、京东冷链等构建全国冷链网络，将食材货损率控制在5%以下，保障连锁品牌全国配送。
五、行业格局总结与趋势
（一）格局特征
集中度加速提升：TOP100品牌市占率达16%，TOP10占据TOP10070%营收份额，“强者恒强”成主流。
连锁化率持续提升：2025年连锁化率达35.1%，50家以上连锁品牌占比升至15.3%。
细分赛道崛起：小火锅、鲜切牛肉火锅、酸汤火锅等细分品类增速超20%，成为新增长极。
区域分化明显：华东（门店8.8万家，市占26.7%）、西南（门店11.7万家，市占21.4%）为核心市场，华南（门店4.7万家，市占14.8%）潜力较大。
（二）未来趋势
产品创新升级：2025年行业推出新品976款，配菜类（45.2%）、锅底类（11.1%）为核心方向，健康化、地域特色化成主流。
场景多元化：“火锅+饮品/甜品/小吃”模式普及，居家火锅场景（锅圈等）与堂食场景共生。
供应链数字化：头部企业通过中央厨房、智能仓储、大数据预测，将单店损耗率控制在3%以下。
全球化布局：海底捞、小龙坎等品牌加速海外扩张，东南亚、欧美市场成为新增长点。
核心结论
火锅行业已从“规模扩张”转向效率与质量竞争。上市龙头凭借供应链与品牌优势巩固基本盘，连锁巨头通过规模化拓店抢占市场，细分赛道品牌以差异化突围，供应链企业则成为行业稳定发展的底层支撑。2026年行业将延续“洗牌与新生并行”格局，具备供应链能力、品牌特色与数字化运营能力的企业将更具竞争力。
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