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发言人 问：目前白酒行业处于一个周期的什么位置？是仍然在筑底，还是可能已经筑底结束并迎来改善的过程？
发言人 答：根据我们的观察，白酒行业在过去一段时间确实经历了较大的波动。从22年、23年开始，行业进入了一个调整周期，到今年26年，我们认为行业可能进入了一个筑底的过程中，甚至可能是底部阶段。因为在价格、库存和需求等方面都出现了触底的迹象。
发言人 问：对于白酒行业的库存情况，您觉得什么时候会相对健康？
发言人 答：在过去几年中，白酒行业在去库存方面做了一些工作，但这一轮去库存过程较长且缓慢。到23年是累库过程，24年三季度部分有先知先觉的公司如汾酒开始去库存，到25年二季度及中报时，许多公司大幅度降低产量以应对库存问题。目前，终端门店的库存已基本被动去化至较低水平，而经销商库存则因企业政策不同有所差异，但整体上半数以上的企业已经做了很多去库存的工作，行业整体库存趋于良性。预计今年上半年若再做一部分调整，行业整体库存会进入相对健康的状况。
发言人 问：面对新的消费需求变化，您对经销商在转型和选品方面有哪些建议？
发言人 答：经销商在过去几年经历了压力，尤其在产业调整期，厂家有时会转移压力至招商端，导致经销商面临较大困难。未来经销商需要转型，不能再仅依赖传统的物流和资金优势，而应适应市场发展的需求，转变商业模式，从过去的简单销售转向与消费者精准互动、建立连接，传递品牌价值。电商等新兴渠道将对价格产生影响，但长期来看，经销商需调整商业模式以满足消费者服务和品牌价值传递的需求。
发言人 问：您如何看待电商对线下渠道的价格冲击，以及未来如何处理这种冲击？
发言人 答：电商对线下的价格冲击是不可避免的，因为电商平台和品牌之间的竞争压力使得他们可能会采取价格战策略。然而，这种冲击不是永久性的，随着行业的发展，各方会寻求找到一个平衡点，限制价格战的波动范围。目前，诸如茅台等品牌已开始与电商寻求合作，实现线上线下优势互补，电商的精准触达消费者与品牌的优质结合将有助于缓解价格战带来的负面影响。
发言人 问：在消费复苏过程中，白酒不同价位段的复苏节奏是怎样的？
发言人 答：白酒市场表现出K型分化特征，高端消费和大众消费相对有韧性，而100到300价位段及光瓶酒受冲击较大。高端消费韧性较强，因为存在刚性需求场景；大众消费中，100元价位扩容明显，光瓶酒增长强劲，受益于其实惠性和流行性。而300到500元价位段的商务宴请场景减少导致需求下滑。
发言人 问：K型特征具体指什么？
发言人 答：K型特征表现为高端消费和大众消费具有较强韧性，但中间商务消费受冲击较大。高端消费韧性源于一些刚性需求场景的存在；大众消费则因价格带变动及消费升级或降级趋势而有所增长，特别是光瓶酒在大众价位中的扩容表现突出。
发言人 问：高端白酒的价格是否已经见底？未来价格弹性如何？
发言人 答：对于高端白酒价格是否见底的问题，观点认为茅台和五粮液的价格经过调整后已度过最困难阶段，今年批价趋于稳定，预计不会再大幅下挫。尽管宏观经济环境影响下，价格战可能导致部分企业价格下挫，但由于龙头企业价格保持稳定，行业整体价格将有望企稳，并可能实现微幅提升。
发言人 问：对于白酒行业销量萎缩的空间，您怎么看？
发言人 答：虽然年轻化和人口老龄化问题常被讨论，但它们对白酒行业的长期影响并非最痛点。人口数量减少对白酒这种价格主导的行业影响有限，真正影响销量的是消费能力和消费状态。从长远看，即使人口总量有所下降，白酒行业通过提升价格和调整消费习惯，能够在较短时间内抵消人口减少带来的负面影响。同时，产量数据下降的部分原因可能还涉及统计口径及饮用习惯健康化的影响，而非单纯的人口减少效应。
发言人 问：现在白酒行业是否受到消费者健康考虑的影响，导致喝酒频率和量有所下降？
发言人 答：是的，现在大家基于健康角度出发，喝酒的频率和量确实有明显下降。行业正朝着健康饮茶的方向发展，倡导少喝点酒、喝好酒，并且在社交场合中情绪消费有所增加，但过度饮酒的现象得到抑制。
发言人 问：对于白酒行业来说，当前的人口问题是否构成挑战？年轻化趋势是否担忧？
发言人 答：目前来看，人口问题不是白酒行业的关键问题。尽管担心年轻人不喝白酒，但全世界烈酒品类的文化和消费趋势并未改变，年轻群体在年龄增长过程中会逐渐成为白酒主力消费人群，因此对年轻化问题无需过于担忧。
发言人 问：白酒行业应该如何应对不同酒种之间的变化趋势，如低度化、年轻化和女性化？
发言人 答：行业应与时俱进，进行新人群和新场景的探索，包括度数的探索，但这些探索更多是在行业困境下的被迫之举。对于企业而言，多元化产品尝试是有必要的，如茅台、五粮液等领导企业根据时代变化接触多样消费群体，但在主赛道上，企业仍需强化自身产品供给，解决根本性问题。
发言人 问：如何看待白酒企业推出的低度化产品现象及未来趋势？
发言人 答：低度化是行业内的一个现象，部分品牌如国窖、五粮液等已推出低度产品并取得不错反响。从整体市场看，降度和高度共存并行，低度化趋势相对有限，超低度产品目前还在早期探索和培育阶段，难以锁定具体的消费群体。
发言人 问：在当前行业环境下，头部酒企、区域酒企和中小酒企应该如何应对市场变化？
发言人 答：在行业集中度增强的大背景下，强者恒强的现象愈发明显，头部酒企依靠资源和信心保持优势；区域酒企和小酒企则需寻找突围之道，提升供给侧质量，加强品质提升、价格策略和品牌文化赋能，同时优化渠道和服务，通过高质量供给和精细化管理来获取更大市场份额。
发言人 问：在今年的春糖会上，您观察到的白酒行业在营销、渠道和消费场景上的新变化是什么？
发言人 答：今年白酒行业的一个重大变化是向C端（消费者）转型，各企业都意识到以消费者为中心的重要性，并开始从卖产品向卖生活方式转变。例如，茅台提出以消费者为中心，五粮液、老窖等龙头酒企也在推进C向C端的转化。此外，每个企业在向C端转型的方式上有所不同，有的采用沉浸式体验，有的通过产地特色做洞藏，还有像茅台那样通过品酒师、侍酒师等方式传播文化。
发言人 问：对于B端（商家或销售终端），行业内的共识是什么？以及数字化转型对白酒行业有何影响？
发言人 答：行业内对B端的认识是将其视为合作伙伴，减轻B端压力，这是今年的一大共性认知。同时，企业正逐步向以用户为王的时代过渡，并且越来越多的传统酒企开始数字化转型，运用信息化手段掌握C端数据。关于C端数据的应用，不同企业效果差异显著，数字化进程在白酒行业中普及较快，但目前在迭代升级方面可能稍显滞后。数字化有助于追踪库存、物流，解决B端盈利和C端动销的部分问题，是当前行业数字化应用的平均水平。
发言人 问：茅台的市场化改革对其自身及整个白酒行业产生了哪些影响？
发言人 答：茅台的市场化改革，在这一轮行业调整中表现成功，体现在随行就市的价格调整以及果断处理江山倒挂问题上。茅台通过市场化改革激发了消费热情，尤其是茅台APP的出现，实现了与消费者的直接连接，平价保真的销售方式受到了消费者热烈欢迎。这一系列市场化举措对茅台营销体系的提升具有重要意义。
发言人 问：在行业下行期，酒企应如何平衡价格与销量之间的关系？
发言人 答：在行业下行时，酒企面临量价平衡的艰难抉择。过去几年的研究表明，在公司环境较好时，坚守价格并尝试稳价提量或稳价增部分量是最优选择。然而，在环境特别差的情况下，可能需要阶段性地放量以保住市场份额。目前较为成熟的观点是在不同阶段灵活应对，既要考虑竞争环境和自身禀赋，也要兼顾短期和长期的利益，采取动态的量价平衡原则。企业在选择量价策略后，配套的价格管控和渠道管控也至关重要，具体操作层面需根据实际情况进行精细管理，才能有效突围。
发言人 问：在白酒行业，价格管理当前面临的主要痛点和难点是什么？
发言人 答：价格管理的痛点和难点在于终端市场的海量且自由竞争，导致价格透明化趋势明显。同时，由于白酒产品存在大量渠道费用和消费者费用，并且这些费用在渠道端容易变现，这使得企业的价格上下波动较大。
发言人 问：对于企业而言，如何有效地进行价格管理？
发言人 答：企业首要任务是管好费用，确保每一笔费用真实合理。通过建立组织培训、闭环申报和督导体系等机制，让费用管理规范化，进而实现对价格的有效控制。好的企业倾向于常态化的费用投入，如消费者培育和品鉴会等，以帮助终端经销商更好地销售产品，从而在量价间找到平衡。
发言人 问：对于行业龙头集中度提升及中小企业排位变化的看法如何？
发言人 答：行业调整期是龙头集中度提升和中小企业排位重排的过程。当前阶段，白酒行业正经历一轮新的大洗牌，除了茅台、五粮液等拥有高护城河的企业外，其他企业都有可能发生较大变动。此轮行业调整将持续3年左右，期间将考验企业的战略规划和持续发展能力。
发言人 问：关于“十四五”规划对酒企的重要性是什么？
发言人 答：“十四五”规划对于酒企来说至关重要，它提供了一个较长的战略视角来推动公司持续发展。在这一时期内，明显感受到行业格局的变化，例如茅五泸等全国性名酒的地位稳固，而在次高端市场中，众多企业都有巨大的竞争和发展机会。
发言人 问：当前地产酒市场竞争格局有何变化？
发言人 答：地产酒近年来变化显著，过去主要表现为内斗，而现在则面临来自名酒下沉的压力。尽管如此，一些优秀的地产酒如苏酒、徽酒等进入新一轮竞争，同时也有一些地产酒陷入困境或崛起。在激烈的竞争中，部分小型地产酒也实现了逆袭，整个产业呈现出充分竞争的特点。
发言人 问：对于本次春糖的感受和总结是什么？
发言人 答：春糖虽然是行业底部周期的表现，整体环境可能显得较为冷淡，但这反映了产业正在经历调整和主动学习进步的过程。大部分企业在困境中寻找自身发展道路，并逐渐找到新的节奏。尽管当前环境尚未全面好转，但行业已展
