大家好，我是陪你学理财的小投。
最近几年，持有白酒的兄弟姐妹们异常不爽，眼看科技涨了又涨，白酒却连跌6年......
而就在前段时间，A股曾经的股王茅台放大招了：涨价！
自3月31日起，将飞天53%vol 500ml贵州茅台的经销商合同价由1169元提到1269元，自营零售价由1499元提到1539元。
虽然只涨了100元和40元，但这是时隔八年后，茅台官方零售价首次上调。
在行业整体承压、消费预期谨慎的当下，茅台为何敢于逆势提价？
更重要的是，白酒上一轮周期筑底企稳的标志性事件就是茅台提价，这次是否可能历史重演？让人不禁浮想联翩。
01
茅台凭什么敢涨价？
就在3个月前，茅台批价跌跌不休，1499元底线被持续击穿的消息还满天飞，这么快就敢涨价了？
直观来看，春节期间茅台动销暴涨是涨价的底气。
调研显示，飞天茅台春节期间动销预计同比增长10%-20%，部分区域甚至更高，多数经销商已完成全年计划的35%-40%，快于去年同期。
再加上，1月1日i茅台正式上线销售飞天茅台，渠道隔阂被打破，大量终端用户被激活，新增用户1400万。
所以说，茅台在白酒消费整体低迷的这个档口，选择了涨价，涨的少也是涨，涨价说明市场回暖，价格已经稳住了。茅台宣布调价后，当天晚上酒圈的二级市场就跳涨了100元。
02
茅台正在重塑销售逻辑
以前茅台涨价的套路：厂家涨出厂价，零售价也跟着涨，经销商的利润空间基本不动，大家都有钱赚，你好我好大家好。那时候茅台不愁卖，渠道商躺着就能挣钱，一瓶赚个三五百轻轻松松。
而本次涨价中有“猫腻”：本质上是切了渠道经销商的蛋糕，给茅台集团自己吃。
53度飞天茅台出厂价从1169元调至1269元，涨幅8.55%；官方自营零售价：1499元调至1539元，涨幅2.67%。
简单解释一下，出厂价是茅台给经销商的价格，之前一直是1169，前几年行情好的时候茅台市场价到过2500-2700，每瓶的差价高达1500。这经销商谁能拿到更多的飞天茅台，就和直接领钱没有区别。
而这一次，官方零售价涨2.67%，出厂价涨8.55%，这么一调整经销商要少赚6%。
以前是大家一起分增量市场的蛋糕，现在销量涨不动了，蛋糕就这么大，厂家要想业绩好看，就只能从渠道的盘子里往外划拉。
茅台这几年的一个改革思路就是逐渐削夺经销商团体，增加C端直接销售的比重，把原先经销商躺赚的钱转化为公司利润。
03
白酒企稳，新周期来了？
茅台上一次同步提价发生在白酒行业集体高歌猛进的2018年初。茅台出厂价从819元调至969元，零售价从1299元升至1499元，平均上调幅度约18%。
但当时的情况与今日截然不同：
整个白酒行业正处在涨价潮中，茅台终端市场价趋于失控，一瓶飞天实际成交价高达1800元，渠道囤货与黄牛炒作盛行，官方指导价形同虚设。
茅台在那次涨价后，2018年实现营收736.39亿元，同比增长26.49%，市值首度突破万亿大关。
然而，本次的再度“双涨”，最大的变量其实在于i茅台放量成功所带来的市场环境重塑。
i茅台放量成功的深层意义，在于茅台首次实现了对渠道主导权、利润分配权的收拢。同时，通过平台数据，茅台得以直接观察真实需求，并以此为依据调整全渠道价格策略。
高盛在最新研报中直言：这是"茅台向更市场化定价体系转型的又一关键里程碑"。摩根士丹利则指出，此次涨价"反映了茅台对飞天真实需求的判断，尤其是在i茅台平台上线后"。
高盛预计，以60%的时间折算比例估算，此次涨价对2026年销售额的增量贡献约为1.5%，对净利润的增量贡献约为2%。
而从白酒行业的行情走势来看，截止3月底，今年中证白酒下跌10.6%，连续第6年下跌，但1-2月份的白酒消费同比增长19%，在货品分项里是增速最快的。
很显然，这里存在一定的错配。可能是因为3月的整体行情不景气，市场情绪比较谨慎，也可能是白酒产业链的价格反馈有滞后。
所以总体来说，目前这个位置，白酒板块是值得关注的，有点像前年的光伏和锂电。没仓位的可以考虑定投，有仓位的可以考虑再坚持下。
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