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一季度MMA市场经历了低位整理以后宽幅走高的行情，其中3月中旬附近市场开始快速推涨，华东市场价格一路飙升至14450元/吨附近。虽期间经过短暂回调整理，但受出口带动，上周中附近市场再次反弹，价格直冲15000元/吨高点，重回2024年Q3末价格水平。那么一季度MMA市场都发生了哪些变化呢？
图1 2026年周度MMA华东现货价格对比图（元/吨）
图2 2025-2026年周度MMA华东-华南价格走势对比图（元/吨）
数据来源：隆众资讯
由图1来看，1-2月，华东MMA低位整理以后，节后经历短暂温和的上涨以后，3月中旬市场快速上涨。其中节后归来市场小幅上涨的原因在于节后惯性高开、工厂检修以及下游PMMA粒子存在投产预期。而此后市场受地缘政治因素影响，MMA产业链相关产品纷纷大幅上涨，却也远超2025年底业内人士对2026年市场的预判。
市场宽幅上涨阶段， MMA下游正处于陆续复工过程，各下游产品的终端市场尚未完全恢复。因此出现MMA下游成本显著增加的情况下，价格向下传导缓慢，虽各下游产品跟随MMA出现不同程度上涨，但呈现高价有价无市的局面。因此3月中旬MMA市场出现回调的现象，华东市场下跌至13000元/吨。之后由于国外装置不可抗力等因素影响，外贸订单询盘积极促使内贸市场经过短暂下调报盘再次反弹，且价格超出回调前价格水平。截至3月23日，华东MMA市场参考14800-15000元/吨，部分更高商谈少量也有听闻。可见，价格较2月28日9650元/吨附近涨幅也非常明显。
由图来看，2026年1-3月华南现货压力有限，华南-华东维持一定价差，周均价差基本在800上方元/吨。
（1）Q1MMA产量环比下降1.45% 现货压力有限
图3 2025-2026年MMA月产量&产能利用率复合走势图（万吨，右轴：%）
图4 2025-2026年月产能利用率对比图（%）
数据来源：隆众资讯
2026年一季度MMA产量下降后增，预计产量在48万吨上方，同比下跌1.45%。月度产能利用由1月63 %下降至3月61%。该阶段工厂部分货源交付合约，部分交付出口订单，叠加周期内部分时间段船货到港延期，对市场形成一定支撑，月均价逐步上涨。
（2）需求端：内需多为刚需 外贸氛围向好
一季度，内贸市场，春节假期期间部分企业降负停车，需求清淡。节后归来下游企业陆续复工，多维持刚需。出口方面，国际部分装置检修，3月出口订单商谈向好，提振市场心态，价格重心不断推高。其中出口影响价格比较明显的时间段体现在上周至本周。
（3）其他因素
3月地缘政治影响较大，MMA产业链相关产品价格大幅上涨，成本端也呈现上移趋势，同时心态面对于供应减少预期的担忧也影响了市场心态面判断。地缘因素对MMA价格3月中旬市场的价格波动影响不言而喻。
前面提到成本对价格的推动，由下图可见，临近3月中旬附近，MMA双工艺成本明显上涨。截至3月24日，双工艺成本较2月28日同比上涨19%、55%。成本作为推动市场的因素，但并非唯一因素，尽管如此，原料市场上涨对市场心态的影响依然存在。
图5 MMA双工艺成本走势图（单位:元/吨） |
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数据来源：隆众资讯 |
二季度市场关注点如下，（1）地缘政治因素影响，原油以及上游产品的价格和装置动态变化（2）MMA国内外工厂装置检修情况（3）下游开工和原料需求变化，以及出口订单的商谈情况（4）卖方出货节奏和接盘情况（5）下游PMMA粒子新产能的投产进度和采购进度。以上因素将会持续贯穿二季度MMA市场的行情变化中，需进一步关注，初步预计4月不排除周期内价格存在回调的可能，整体均价上涨。具体行情波动与出口支撑程度、持货商出货节奏与接盘动态及原油心态面影响等多方面因素综合而定。
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