发布信息
登陆/注册

行业企业 

当前位置： 首页 行业企业 正文

人力资源行业龙头企业-账上现金接近市值

作者：本站编辑      2026-03-23 11:42:40     0
人力资源行业龙头企业-账上现金接近市值
今天学习【北京人力】这家公司。
今天写这篇文章，主要是今天北京人力（代码600861）发布公告获得产业政策资金39,600万元，占公司2024年度经审计净利润的比例为50.04%。
公司前身成立于1979年，是中国第一家人力资源服务机构，是中国体量最大的综合性人力服务企业之一，FESCO品牌享誉全球，2023年借壳北京城乡上市。拥有完备的服务资质、专业的服务水平和丰富的市场经验。为客户企业提供全球专业人力资源服务搭建了新平台、开拓了新渠道。
三个维度看公司的能力：1能不能挣钱；2挣的是不是真金白银，还是账面富贵；3挣钱是否愿意分享，上市后分红情况。（由于2023年公司借壳上市所以财务数据只能看近3年）

【挣钱能力】

一、净资产收益率(ROE)2022-2024年维持在8-12%，近2年逐步提升；扣非ROE在2023年转正后逐步提高；毛利率2022年后只有5-8%，净利率更是只有2%左右，毛利和净利率都非常底，盈利能力这么看及其一般。

二、资产负债表重构：

运营资产：
①短期运营资金（应收、预付和存货等）：69.1-78.5≈－9.4亿左右；
②长期运营资产（固定及无形资产等）：≈5.4亿
金融资产：83.4（流动）+3.23（非流动）-3.1（主短借款）≈83.53亿
长期投资资金（与经营相关）：2.32亿左右
数据罗列（这部分忽略），直接看图：
①公司短期运营不需要占用公司资金，对上下游有很强溢价；并且占用资金还能覆盖长期运营资金的资金需求。
②公司金融资产扣除有息负债后达83.5亿元，账上巨额现金。
③公司长期股权投资2.32亿左右。
长期股权投资，是公司围绕产业链布局的相关公司，金额也不大，基本都是业务协同及获客需要，详见下图：

【挣真金白银】

2023年重组后经营活动产生的现金流量净额一直维持为正，净现比保持很好，公司每年能挣到现金。

【挣钱能分享】

公司从2023年重组以来年年分红，股利支付率50%，得钱愿意分给股东。

【一些想法】

①行业：公司所处的人力资源服务行业，个人认为行业市场竞争格局相对分散，处于‌成长阶段‌，头部企业市占率有望进一步提升，目前行业还有外服控股(600662)、科锐国际(300662)、中智、BOSS直聘（2076.HK）等。
②公司：公司人力资源行业龙头，营收过400亿/年，外服控股营收超200亿/年，科锐国际营收100多亿/年；结合财务情况，属于轻资产，高周转的行业特性，具备一定门槛；实际控制人北京市国资委，政策风险大大降低，并且拓展国企等大型企业具有较强背书。
③价格：公司目前总市值92亿元，金融资产83亿多，基本无有息负债，公司经营基本不花自己的钱，一年营收超400亿，净利润近10亿，扣非净利润超5亿元，公司的分红比例50%。（外服控股也可以看看，基本和北京人力的财务结构差不多，账上也是超多金融资产，2026年1月份有过一波炒作，连续3天涨停，现在又回落）
④关注点：股东减持、股权激励相关事宜。
重要声明：
  1. 以上分析仅为慢滚复利者当下理解的学习与思考分享，不构成任何投资和人生建议。
  2. 投资有风险，入市需谨慎，请保持独立判断。
  3. 如有引用图片涉及侵权请联系删除！

相关内容 查看全部