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报告内容
新乳业:差异化竞争的低温奶优势企业。新乳业背靠新希望集团,通过三轮并购整合区域优质乳企完成全国化布局。自2023年起,明确从外延并购驱动转向内生增长,鲜战略驱动下低温奶占比持续提升。公司股权结构集中,核心管理团队深耕乳业多年,经验丰富,在行业下行期逆势现高质量增长,2024年公司收入/净利润分别为107/5.4亿元,2019-2024年营业收入/净利润复合增长率达13.45%/17.15%,增速领先行业;原奶过剩行业性促销背景下,新乳业2025H1率先实现吨价正增,并于年底常温奶转正。
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