珍酒李渡登陆港股,为中国酒业吹来三股风!
作者：本站编辑
2023-04-28 00:11:17
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4月27日，珍酒李渡集团（以下简称“珍酒李渡”）正式于香港交易所主板挂牌上市，股票代码6979.HK，成为港股白酒第一股，也是近7年来白酒行业唯一成功上市的企业。上午9时30分，港股开市，珍酒李渡董事长吴向东和一线酿酒师傅苏曙明同台敲锣，标志着珍酒李渡正式上市。在2016年金徽酒上海敲钟之后，中国白酒企业上市步伐被按下了暂停键。期间至少有十数家企业使尽浑身解数，只为鱼跃龙门，可惜因为种种原因都铩羽而归。时隔七年，仅用了105天，珍酒就完成了上市，又续上了中国白酒企业上市的步伐。
从招股书数据来说，珍酒李渡2022年营收58.6亿元，在白酒上市公司排名中，只能算中上游，甚至55.3%毛利率也远低于第一梯队品牌。但是其营收增速，要明显高于其他同级别对手，2020-2021年增速一度达到159.2%。但是2022-2023年数据又回落到14.3%。从品牌结构来看，珍酒李渡现旗下经营四个主要白酒品牌，包括「珍酒」、「李渡」、「湘窖」以及「开口笑」四大白酒品牌，覆盖酱香型、兼香型以及浓香型三大香型。根据全球增长咨询公司Frost&Sullivan资料，以2021年收入计算，珍酒李渡在所有拥有三种及以上香型的白酒公司中排名第三。无论是从哪个单一维度来衡量，珍酒李渡都算不上第一。酱酒体量不如习酒、品牌积淀不如西凤、销售增长率偶露峥嵘，也不稳定，甚至毛利率也低于同级别对手。谋求上市的白酒企业数不胜数，但偏偏是珍酒李渡完成了上市。这是为什么呢？郭德纲相声里抖过一个包袱：会当厨子的裁缝，才是好司机。在我看来，这就是珍酒李渡上市的关键。处处不显锋芒，但是几大品牌互为犄角，互相衬托，综合对比则优势尽显。同时，珍酒李渡的上市也可能在一定程度上揭示了未来中国白酒发展方向的三个信号。资料显示，近年来中国酱香型白酒市场份额快速扩张，2017年至2021年4年时间里，市场份额由1056亿增长至1900亿元，行业占比31.8%，年复合增长率达到15.8%。预计2026年，酱香型白酒销售规模将超过浓香型白酒，成为中国白酒第一香型。招股书显示，2021年珍酒李渡营收51亿元，其中珍酒品牌营收35亿元，销售贡献接近70%。所以选择珍酒作为珍酒李渡的支柱品牌，进入最宽广的赛道，是珍酒李渡向中国酒业发展方向传递出的第一个信号。近年来，随着国民经济发展和消费升级，次高端和高端白酒的份额进一步扩大，价格进一步上探。招股书显示，预计2022-2026年，次高端以上白酒份额将达到中国白酒总体份额的48.3%，年复合增长率将达到12.8%。2022年，珍酒李渡旗下三个品牌珍酒、李渡和湘窖的次高端以上产品销售占比分别为68.4%、76.7%、74.7%。并且在消费者心目中，这几个品牌也均属于高端品牌。整合高端品牌，分享消费升级红利，这是珍酒李渡向中国酒业发展方向传递出的第二个信号。整合了珍酒、李渡、湘窖三个品牌，让珍酒李渡在应对不同消费需求时游刃有余。其中珍酒产品线布局从百元以上的中高端到1500元的高端均有分布；李渡则专注生产高端兼香产品，同时其主打简约理念的光瓶产品也是中国酒业一道亮丽的风景线；湘窖则是湖南市场的成熟品牌，湘窖覆盖酱香、浓香、兼香三个香型的，主力产品价格带布局在次高端以上，开口笑则是主要提供中端市场浓香产品。覆盖主流香型的主流价格带，并且保有鲜明的自身特色，是珍酒李渡向中国酒业发展方向传递出的第三个信号。敲钟香港只是珍酒李渡完成了其企业发展的一个重要阶段，特色鲜明的珍酒李渡是否会在其选定的赛道上继续驰骋，或者与吴向东的第一个IPO华致酒行擦出更绚丽的火花，这给了酒业人士更多的想象。本文首发于酒经纵横，转载请注明出处
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