大型企业破产数量创历史新高：欧洲承压，物流行业风险尤甚
（Major insolvencies at a record high: Europe under pressure, logistics particularly exposed）
日期：2026年2月12日
作者：萨比娜・科尔（Sabina Koll）
来源：https://trans.info
当前数据显示，德国及全球范围内的大型企业破产数量创下历史新高。欧洲是推动这一趋势的主要力量，这对供应链、货运代理企业以及中型供应商产生了切实影响。安联贸易（Allianz Trade）的一项分析报告重点指出了 2026 年的相关风险。
（图片来源：AdobeStock / 萨缪埃莱・加利尼（Samuele Gallini））
2025 年，大型企业破产数量创下新的负面纪录。据安联贸易分析，全球范围内共有 475 家年营收超 5000 万欧元的企业申请破产，较 2024 年的 469 起增加了 1%。从统计数据来看，这意味着每 18 小时就有一家大型企业破产。
德国是推动这一趋势的主要国家之一。
德国破产数量达分析开始以来最高水平
2025 年，安联贸易记录的德国大型企业破产案例达 94 起，较上年的 87 起增加 7 起，增幅为 8%。这是自 2015 年开始收集此项数据以来的最高纪录。
“风暴来袭时，往往来势汹汹。过去四年，我们已经见证了大型企业破产数量的急剧上升，2025 年，无论是全球还是德国，这一数字都达到了 2015 年以来的最高水平。” 安联贸易德国、奥地利及瑞士区首席执行官米洛・博加茨（Milo Bogaerts）表示。
分析显示，德国的大型企业破产案例约占全球总数的 20%，是推动全球破产潮的关键力量之一。
这一趋势的时间节点尤为值得关注：2025 年上半年，情况最初似乎略有缓和，破产案例为 30 起，而 2024 年同期为 39 起。然而，2025 年下半年形势发生显著变化，出现了 64 起大型企业破产案例，其中仅第四季度就有 37 起。从全球范围来看，2025 年第四季度的破产案例达 147 起，同样是该分析开始以来的最高值。
行业分布：工业与服务业受冲击最严重
2025 年，德国受破产潮冲击最严重的行业主要包括：
• 服务业（14 起）—— 其中包含 9 家医院及护理机构
• 汽车行业（12 起）
• 化工行业（11 起）
• 金属行业（11 起）
• 建筑业（10 起）
• 零售业（9 起）
这一行业分布情况对运输和物流企业具有特殊意义。汽车、化工、金属和建筑行业历来是货运代理、合同物流提供商以及专业运输服务商的大客户，业务量占比极高。
供应链中的多米诺效应：小型供应商风险加剧
安联贸易指出，当前的核心风险并非破产案例的数量本身，而是其在供应链中引发的 “滚雪球” 式多米诺效应。
“许多大型企业破产的问题在于，它们可能会在供应链中引发多米诺效应，” 安联贸易破产研究主管马克西姆・勒梅尔（Maxime Lemerle）表示，“尤其是那些高度依赖少数大型客户的小型企业，正处于这一风险的核心。”
2025 年，全球破产大型企业的总营收达 2080 亿欧元，同比增长 12%。破产企业的规模越大，其供应商、物流服务提供商和分包商面临的坏账损失风险就越高。
对于那些客户集中度高的小型货运代理和承运人而言，这意味着：
• 违约风险上升
• 应收账款未到账导致流动性压力增大
• 订单短期内流失
• 再融资难度加大
在拥有众多中型企业的欧洲公路货运行业，这种对大客户的结构性依赖尤为明显。
欧洲成为焦点：企业破产总数显著上升
不仅大型企业破产数量有所增加，企业破产总数也出现了显著增长。
2025 年，全球企业破产总数同比上升 6%，而德国的增幅高达 11%。
从破产案例绝对数量来看，欧洲位居前列：
• 瑞士：增加 3400 起
• 德国：增加 2500 起，总数达 24300 起
• 意大利：增加 2480 起
• 法国：增加 2330 起
从同比增幅来看，以下地区的增长尤为显著：
• 土耳其（+57%）
• 中国香港（+45%）
• 希腊（+40%）
• 瑞士（+40%）
• 新加坡（+27%）
安联贸易报告显示，印度和俄罗斯的企业破产数量均下降了 24%，加拿大下降 23%，荷兰下降 16%。
对于欧洲运输行业而言，关键问题在于：企业破产数量增加不仅意味着货运量减少，更重要的是会导致坏账损失增加以及订单状况波动加剧。
2026 年：破产数量或将继续上升，但增速放缓
安联贸易专家预测，2026 年全球企业破产数量将继续上升约 3%，这将是该数字连续第五年增长。报告提及的额外风险因素还包括贸易冲突和关税影响。
预计 2026 年，德国的企业破产案例数量将上升约 1%，达到 24450 起左右。
“2026 年，企业破产数量的增长势头可能会有所放缓。” 博加茨（Bogaerts）表示。
不过，专家们预计，真正的形势好转要等到 2027 年。届时，全球企业破产数量可能会下降 1%，德国的降幅甚至可能达到 6%。尽管如此，破产数量仍将维持在历史高位。
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