融资失败,第一家人形机器人公司倒下了
作者：本站编辑
2026-02-26 11:32:04
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融资失败,第一家人形机器人公司倒下了大洋彼岸的硅谷清算办公室内，Cartwheel Robotics创始人Scott LaValley正对着电脑屏幕上的300万美元账单发呆——这家曾获YC孵化器青睐的明星企业，最终因无法兑现量产承诺而宣告倒闭。这场跨越太平洋的冰火两重天，撕开了人形机器人产业狂飙突进背后的真实裂痕。
同一时刻，深圳龙华区的机器人产业园里，千寻智能的产线正以每秒3次的频率精准抓取电子元件，机械臂末端的力传感器将误差控制在0.02牛顿以内。 当特斯拉Optimus Gen3在得州工厂完成第10万次焊接动作时，中国工程师正在调试能举起50公斤钢板的灵巧手。这场技术竞赛中，中国展现出惊人的工程化能力：深圳某厂商用3D打印技术将行星滚柱丝杠成本压缩至美国同行的1/3，上海智元部署近百台机器人进行24小时数据采集，日均生成10万条行为数据。 但技术的突破并未带来预期的商业繁荣。优必选Walker S系列虽斩获6.3亿元汽车工厂订单，却需与无人车协同作业才能完成全流程——这暴露出行业通病：80%的所谓“订单”实为示范性采购，真正独立创造价值的商业场景依然稀缺。就像宇树科技在春晚的惊艳表演背后，藏着核心部件80%依赖日本进口的隐忧。
资本的热潮与技术的困局形成刺眼对比。2025年中国人形机器人领域融资突破580亿元，超5家企业估值破百亿，首程控股等机构开启“扫货模式”，试图复制特斯拉的资本神话。但繁荣表象下，52%的企业现金流为负，37%依赖政府补贴。优必选上半年亏损4.4亿元，股价较峰值跌去76%，暴露出“高估值-低盈利”的畸形结构。大洋彼岸的剧本更加残酷：Figure AI估值腰斩，因无法兑现千台量产承诺；K-Scale Labs创始人Benjamin Bolte在清算邮件中写道：“没有订单，就没有融资；没有融资，就无法摊薄成本。”
中国正用供应链碾压式优势重塑产业格局。宁德时代将人形机器人成本压至12万元/台，比亚迪开发的“机器人产线工人”单台日均工作16小时，ROI周期压缩至12个月。华为云提供免费算力降低算法开发门槛，宇树科技开放操作系统API吸引300余家开发者，构建起“硬件+应用”护城河。这种优势在东莞某汽车工厂体现得淋漓尽致——千寻智能的机器人集群以0.5秒的响应延迟完成冲压、焊接、质检全流程，良品率比德国供应商提升8个百分点。 美国则困在技术孤岛与成本诅咒中。K-Scale Labs的机器人核心部件80%依赖日本进口，手工组装导致单台成本高达18万美元；Embodied的儿童陪伴机器人Moxie因续费率暴跌至12%，库存积压超1万台。这场较量本质是“制造基因”与“算法基因”的世纪对决——就像特斯拉Optimus Gen3的4680电池与优必选Walker S的谐波减速器，各自在产业链上筑起城墙。
行业进入“剩者为王”的残酷阶段，企业需跨越三座大山。成本迷雾中，特斯拉押注4680电池和一体化压铸技术，中国企业则寄望于碳纤维关节、电子皮肤等新材料突破。深圳某实验室里，工程师用石墨烯复合材料将灵巧手重量减轻40%，但量产良率仍卡在65%的生死线上。场景迷雾下，京东物流仓库巡检机器人已实现单台日均工作18小时，故障率0.07%，但这样的标杆案例仍是凤毛麟角。合规迷雾则如达摩克利斯之剑：欧盟《人形机器人伦理准则》要求数据本地化存储，中国《机器人安全认证标准》即将出台，深圳街头劝导摊贩的机器人因动作僵硬遭投诉，特斯拉工厂Optimus因误操作导致生产线停摆——这些细节提醒我们，技术成熟度才是最大的合规风险。
这场竞赛的终局或许如高盛所预言：到2030年，中国将诞生3-5家千亿级人形机器人企业，而美国可能只剩下3-4家专注细分场景的技术公司。但无论结局如何，2026年的这场生死竞赛都在证明：人形机器人不是科技玩具，而是检验产业成熟度的试金石。当资本热潮退去，唯有那些在真实世界里创造经济价值的企业，才能在人机共生的新纪元写下自己的名字。 （本文数据综合自工信部报告、企业财报及产业调研）
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