白酒行业转向,也许迎来机会
作者：本站编辑
2026-02-24 17:28:07
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白酒行业转向,也许迎来机会春节期间，看到《酿酒产业提质升级指导意见》，白酒行业政策定位从“传统限制型”转向“历史经典与高质量发展支柱型”。白酒成为了传统优势民生产业。政策从限制转向成扶持，这是最大的变化。从2021年2月份跌到现在，足足跌了5年的白酒终于迎来转机，白酒也许迎来投资机会。目前，金银铜铝等大宗商品价格大涨，价格会传导到消费市场。金属是工业体系的“底座”，从家电、汽车零部件，到电线电缆、建筑材料，几乎无处不在。原材料成本抬升，企业要么压缩利润空间硬扛，要么通过提价来对冲风险。国内制造业竞争激烈、毛利率本来就很低，提高价格是必走之路。也意味着通胀是早晚的事。之前没有通胀基础。美元太强，我们跟着放水的话会贬值过快，不利于国际化。现在美元走弱，已经具备通胀基础。今年主旋律也是提高国民收入、促进消费，符合通胀基础。而通胀利好消费、利好白酒。正如前面所说，大宗商品涨价对中下游制造业是“降维打击”。银、铜、铝、钢材、塑料的每一分涨价，都在蚕食工厂微薄的利润。但白酒不同，它具有极强的成本钝感。一瓶高端白酒的原材料（水、粮食、瓶子、包装）占成本比例极低，河流的水0成本，类似水电的原材料。其核心成本在于广告营销、运营。当通胀预期抬升物价时，制造业在为生存而“被动提价”，白酒却不同担心。白酒龙头甚至能凭借强大的定价权进行“主动提价”，能通过调价获得超越通胀的利润增幅。过去五年，白酒板块的下杀本质上是杀估值，杀透支的业绩。在强美元周期下，国内流动性受到客观约束，消费信心低迷。而现在，美元走弱为我们腾出了货币政策的空间。当“提高国民收入、促进消费”不再只是口号，而是通过政策传导变成实实在在的购买力时，白酒作为社交货币的属性会再次回归。从2021年2月的高位至今，白酒行业经历了整整五年的去泡沫、去库存。这期间，政策从“限制”转向“支柱”，行业完成了从“泥沙俱下”到“优胜劣汰”的结构调整。现在的白酒板块，估值已经回到了历史合理的区间底部，回调的时间也足够长。在通胀预期明确、政策暖风频吹的当下，也许有投资机会。至于人口下滑、年轻人不喝白酒的逻辑，这个仁者见仁，智者见智，无法辩驳。只能说市场依然是足够大容纳一些酒企，我们国力强大，未来酒企也有走出去的希望！风险提示：投资有风险，入市需谨慎，本人目前没持有白酒股，未来半年有计划买入一点。
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