白酒不是夕阳行业么?
作者：本站编辑
2026-02-24 17:19:23
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白酒不是夕阳行业么?国际投资者的最大利空——A股开盘了。 港股假期里，港股多交易了几天，我看了一下媒体统计的账户比较多的板块港股通非银，今天就成了跌幅最多的板块了。 去年南下创纪录的1.4万亿之后，港股通南下已经累计达到了6万亿，没有港股通参与的日子，港股就只能提供情绪价值了，比如内地放假就涨，让大家一心只想早点开盘。等到真的开盘了，就只能安安心心上班了。 今日表现比较强势的都是夕阳行业，钢铁煤炭化工这些都是涨幅巨大的板块，我就想问一句，上千年的白酒行业难道不够夕阳么？这一轮牛市分化是比较严重的，去年一年几乎都是科技股的舞台，随着新年伊始，资管行业也会有一些新的布局，尤其是A股的科技股估值确实是比较夸张的。科技和互联网含量高的恒生科技指数已经差不多调整了4个月了，不少成分股都接近腰斩，比如热度长期榜一的小米集团从高点下来了40%了。 尽管美股几大股指还在高位，但科技板块也开始出现了分化，标普信息技术指数也已经调整数月了，里面也有不少成分股于近期出现了巨大的波动，就技术分析来说，这些都是不太有利的信号。此外，彭博社最近也挂出新闻，关于私募股权领域的变现难以及延迟支付的问题日益严重，此前私募信贷领域也爆出了一些丑闻，诸如欺诈等等。 私募股权、私募信贷市场都属于变现难度比较大且信披和估值不够透明，这类资产在景气周期中（或者说是牛市）很容易跟随二级市场表现而估值水涨船高，但此类项目的退出大多依赖发行上市或者被收购等。用比较容易理解的语言来表达就类似房地产，在牛市周期里面，大家的身价都在涨且还很容易卖出，但进入熊市周期，就会发现房子的评估价值非常模糊且这时候变现就极其困难。目前私募股权/私募信贷的规模有数万亿美元之巨，且目前开始流露出变现困难的迹象，这可能会演变成为一个反馈调节。私募市场折价转让（并购重组的评估价值松动），这种压价行为传递到二级市场导致股价下跌，进一步压制私募市场的估值和变现难度.......这场面就不够优雅了。 当然了，我个人还是希望牛市能够延续下去，毕竟牛市的赚钱难度要远低于熊市。
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