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2028年招商银行价格会到多少?

作者：本站编辑      2026-02-20 18:04:34     1
2028年招商银行价格会到多少?

我直接给你做2026—2028 三年期、三种情景的清晰测算，
完全贴合你说的：
2019-2021高增长高估值 → 2021后杀业绩+杀估值 → 2026是不是新起点。

 

一、先定共同前提（真实、保守）

- 当下（2026年初）股价：≈38.7 元
- 2025 年净利润增速：1.21%
- ROE：13.44%
- PB：0.9 倍（历史极低）
- 分红率：35%（稳定）
- 测算：3 年总收益 + 年化收益率

 

二、三种情景（最关键）

1）悲观情景（经济弱、息差继续压）

- 2026 净利增速：1.5%
- 2027 净利增速：2.0%
- 2028 净利增速：2.0%
- ROE 缓慢下移：13.0% → 12.5% → 12.0%
- 3 年末 PB：仍趴在底部 0.85 倍

结果：

- 3 年总收益：≈**+18%**
- 年化收益：≈5.7%
（几乎全靠股息托底，不亏、但慢）

 

2）基准情景（最可能：2026 真正进入修复期）

- 2026 净利增速：3.5%
- 2027 净利增速：4.5%
- 2028 净利增速：5.0%
- ROE 企稳：13.2% → 13.0% → 12.8%
- 3 年末 PB：温和修复到 1.1 倍

结果：

- 3 年总收益：≈**+52%**
- 年化收益：≈15%

 

3）乐观情景（息差企稳+财富管理回暖）

- 2026 净利增速：6%
- 2027 净利增速：7%
- 2028 净利增速：7%
- ROE 稳住甚至小幅回升
- 3 年末 PB：修复到 1.3 倍

结果：

- 3 年总收益：≈**+95%**
- 年化收益：≈25%

 

三、一句话回你最核心的判断：

你说得非常对：2026 年对招行就是新起点。

但不是回到 2019-2021 那种高成长股，
而是从：

- 2021—2025：杀业绩 + 杀估值（双杀）
走到：
- 2026 往后：业绩企稳 + 估值修复 + 高股息（温和双击）

关键结论（非常重要）

1. 现在不可能再出现“高估值成长陷阱”
估值已经在地下室，没有泡沫可杀。
2. 2026 是“下跌周期结束 → 修复周期开始”的拐点
3. 收益结构彻底变了：
- 以前：赚高增长 + 高估值抬升
- 现在：赚 股息(5%) + 温和增长(3%-5%) + 估值修复
安全、稳健、确定性高很多。

 

如果你愿意，我可以下一步直接帮你算：
现在买入招行，持有到多少 PB、多少股价，算是“合理价值”？

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