维立志博创始人康小强接受记者刘晓诺采访：我们迟早会做大交易｜2026商业新愿景（文章后面有老范的点评）
2025年中国创新药的BD（业务拓展）交易很热，我认为这只是一个开始。2026年，中国BD的水平肯定要再提高一步。
很关键的一点是，跨国药企（MNC）对中国的态度变了，现在他们对中国的数据是没有怀疑的。而且从目前达成的交易以及进行中的谈判看，跨国药企对中国的早期管线越来越有兴趣，以前他们主要都是看临床资产，现在还没到临床阶段的管线也会很关注。
2026年1月，我去了美国的摩根大通医疗健康年会（JPM），跨国药企的人都在说，“你要到中国去，我也要去”。行业内主流的观点认为，在合作中总是会有噪音，但大趋势还是双方互利共赢。
中国创新药行业的环境也在不断改善，监管机构对创新药特别支持。以前一款新药总是要在美国获批、中国再批。现在不一样了，一款新药可以在中国完成全球首批。中国是个创新型的大国，现在已经有这么多BD交易，创新药的能力确实得到了认可。
2026年，创新药的每个领域都会有比较明显的进展，有两个领域进展可能更明显：
第一个是小核酸药物，对慢性病来说它的临床效果确实比较好。
第二个是TCE（T细胞衔接器，一种免疫治疗药物）。免疫检查点抑制剂的双抗、三抗药物，也会更进一步，但我认为TCE进步对行业来说更重要。以前TCE药物对实体瘤的作用不强，今年可能会有进展。比如，在小细胞肺癌上，TCE药物非常明显地延长了患者的总生存期，这是ADC（抗体偶联药物）难以做到的。
2026年，维立志博的重点工作主要有以下三项，其中前两项围绕我们的核心管线LBL-024，也就是PD-1/41BB双抗。现在抗肿瘤免疫治疗双抗药物有三大基石，一个是PD-1/VEGF，一个是PD-1/IL2，还有一个就是我们的PD-1/41BB，各有长处。
第一，大概在2026年年中，我们会在中国申报LBL-024上市，大概2027年获批。
第二，LBL-024还拓展了很多大适应症，II期临床试验结果在2026年大概也能出来。这就说明LBL-024是广谱的、基石性的抗肿瘤药物。
第三，我们有4个药物已经在准备提交新药临床试验许可，都是独一无二的同类首创药物，预计将在2026—2027年陆续进入临床开发。
此外，我们也会争取做更好、更大的BD。不过这不是自己说了算的，BD最终还是要靠管线说话。从这个方面讲，维立志博迟早会做大交易。以后在BD方面，维立志博也会是中国创新药行业里比较重要的力量。
老范点评：
1. 点明中国创新药BD向高质量升级，MNC对中国早期管线及数据的认可，契合全球合作共赢大方向。
2. 锚定核心管线布局：围绕LBL-024的上市申报、依托产品硬实力与发展节奏大力在国内拓展各项适应症，024是有大药潜力的，有望成为IO2.0基石药物，现在已经开了不下十个适应症的临床，公司对024寄予厚望。
3.明确“管线为王”的核心原则，展现企业依托产品力角逐全球BD交易的底气，维立志博随时都可能出现新的BD，而且其中024可能是一个相当大的BD交易。
4. 聚焦技术突破赛道：小核酸、TCE（尤其实体瘤应用）两大潜力领域，洞察行业核心进展方向。
5. 维立志博的平台可能被远远低估，4个“独一无二”同类首创药物，26-27年进入临床。这有点类似和铂医药，能够源源不断产生创新分子，这样的企业值得高看一眼。
预计3月9日入港股通
2月13日，恒生指数公司宣布截至2025年12月31日之恒生指数系列季度检讨结果，其中维立志博获纳入恒生综合指数。变动将于2026年3月6日收市后实施并于2026年3月9日起生效，届时沪深交易所会相应调整港股通可投资标的范围。维立志博有可能被调入港股通，从市值、流动性和上市时间等在内的一系列标准来看，基本确定可以入港股通了。
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