老牌啤酒品牌泰山啤酒，要破产了。
根据泰安市泰山区法院的裁定，山东泰山啤酒因为资不抵债，正式进入破产重整程序。负债6.63亿，资产负债率超过了106%，已经严重资不抵债。
泰山啤酒的现状可以说是当下啤酒行业的一个缩影。
泰山啤酒，启动破产重整
据法院审理查明，截至2025年10月31日，经审计确认，泰山啤酒资产总计约6.22亿元，负债总额约6.63亿元，资产负债率达106.63%。泰山区人民法院经审查认为，泰山啤酒已不能清偿到期债务，且资产不足以清偿全部债务，明显缺乏清偿能力，具备破产原因，同时具备重整价值与可能性，故依照《中华人民共和国企业破产法》相关规定，裁定受理泰山啤酒的破产重整申请。
对此泰山原浆啤酒相关负责人表示，泰山啤酒的困境不在于产品，也不在于市场，而是历史积压的沉重债务包袱，进入重整程序后，公司将暂时摆脱债务困扰，将有限的资金和全部管理精力，重新聚焦于生产经营，更好地为消费者服务。同“外界对于“破产重整”可能存在误解。这绝非意味着倒闭停产，恰恰相反，这是公司在政府支持和法律保护下，为解决历史遗留问题、谋求更长远发展而必经的一次“大手术”。
造成这一严峻财务局面的原因主要有两方面：其一，近年来，企业持续推进扩产技改，包括建设印刷数码基地及佛山新厂等重大固定资产投资项目，大量占用流动资金；其二，受母公司虎彩集团及其关联方经营持续恶化拖累，最终导致泰山啤酒资金链极度紧张，生产经营陷入严重困境。
据悉，虎彩集团旗下虎彩印艺股份有限公司近年持续亏损，已于2025年6月进入破产重整。当泰山啤酒IPO失败，作为回购义务人的虎彩集团面临支付“6亿元本金+高额利息”的巨额现金压力。泰山啤酒在自身扩张与母公司双重拖累下，终陷重整窘境。
曾叫板五大啤酒巨头
虽然很多山东之外的人没有听过泰山啤酒，但它却称得上传奇，在本地人心里也是“白月光”的存在。
众所周知，青岛啤酒在山东一家独大，基本上把所有山东本土的啤酒品牌都收购了，唯独一个品牌例外，就是泰山啤酒。
泰山啤酒的崛起离不开时代背景的助推。早在1993年，中国的啤酒产量超越德国，在此后8年时间里一直稳居世界第二位；2002年中国啤酒总产量达2386.83万吨，正式超越美国，跃居世界第一。短短十年，中国啤酒厂家增长9倍, 成为名副其实的啤酒大国。
虽然市场广阔，但当时的啤酒市场以“工业水啤”为主，保质期动辄180天以上，靠添加剂、利尿剂堆砌口感。而泰山啤酒做了一个相当大胆的决定：只做原浆鲜啤，并在接下来的时间投入千万原浆研发和冷链建设。
当时在泰山啤酒内部有一条死规矩：泰山原浆必须用山东本地优质麦芽，发酵周期不少于28天，全程0防腐剂、0添加剂，保质期严格控制在7天，“多一天都不准出厂”。
这步差异化的棋，直接让泰山啤酒跳出了价格战的泥潭，也抗住了被巨头收购的命运。从那之后，泰山啤酒始终坚守山东大本营，把资源集中在原浆品类上，2014-2020年，年复合增长率达到惊人的33.5%，成了巨头们也不敢轻易招惹的“区域硬骨头”。
而在渠道方面，泰山啤酒深知，商超、餐饮渠道早已被巨头重兵把守，泰山啤酒根本没机会进场。于是泰山啤酒又做了一个决定：建立泰山啤酒直营门店，新鲜啤酒由工厂直供门店。每隔2-3天，直营门店都会把需求提报给厂家，厂家直接将酒送到店里。在巅峰时期，其甚至还进入北京、南京、广州，开店一度超过3000家。
可惜的是，泰山啤酒已经此一时彼一时。
中国啤酒业“冰火两重天”？
值得一提的是，在泰山啤酒破产重组的同时，中国精酿啤酒行业还发生另一件标志性事件：河南金星啤酒股份有限公司向港交所递交上市申请，正式启动赴港上市程序。这一退一进，折射出行业格局正在发生深刻变化。
作为中国区域啤酒的优秀代表，金星啤酒长期深耕以河南为根据地的华中市场，2024年凭借“毛尖系列”横空出世，，将茶香、花香、麦香融合一体，迅速走红。随后，公司快速拓宽赛道，相继推出茉莉花茶、龙井绿茶、普洱生茶、蜜桃乌龙等“茶啤”系列，并延伸至绿豆、荆芥、冰糖葫芦、沙糖桔、米酒等风味产品。不到两年，金星啤酒已拥有50个精酿SKU，成功打造“中式精酿”这一全新品类。
同样身为区域啤酒的佼佼者，金星与泰山却走向了截然不同的发展方向，这也反映出当下啤酒市场的一个关键趋势：年轻人正在远离传统啤酒。相关数据显示，啤酒行业销量连续多年下滑，而低醇、无醇、果味啤酒的增速却超过20%，传统啤酒的生存空间被进一步压缩。
泰山啤酒的破产重整，不仅是一个品牌的落幕，更是一面照见地方啤酒企业普遍困境的镜子。它曾凭借精准的差异化定位和扎实的渠道能力，在巨头夹缝中成功突围，但最终因战略冒进、创新停滞以及外部竞争加剧而陷入困境。泰山的案例再次印证了一个朴素而残酷的市场法则：适者生存，创新者赢。
