诸多信号表明，风电正在进入上升轨道。
一方面，风电已率先走出内卷。这得益于风电制造业集中度高，一共就十几家企业，行业自律相对容易。
另一方面，在新能源市场化新规136号文落地过程中风电的电价和资产收益更为可观，“偏好风电、不待见光伏”已成为央国企新能源投资中的普遍现象。
“1.2亿千万”，这是中国可再生能源学会风能专业委员会秘书长秦海岩所预测的2026年中国风电新增装机容量，给行业展现了一个美好的前景。
从企业端来看，近期多家企业公布了业绩预告显示，风电产业正在逐步走出价格战的阴影，向好修复。
但是在大型化进程中仍面临增强安全与收益确定性的挑战。为了迎战新一轮增长周期，全产业链已经开始了进一步升级。
零部件企业普遍回暖
有多家风电上中游企业披露2025年年度业绩预告，上游零部件企业凭借订单饱和、成本优化及出海突破，业绩实现全面且显著的集体回暖，成为本轮景气周期中最先兑现利润的环节。
各类零部件企业均交出亮眼答卷，其中轴承、塔筒、紧固件等领域企业表现尤为突出。其中，有8家企业归母净利预计较去年增长超过100%。
作为风电轴承全产业链龙头，新强联在2025年实现业绩跨越式增长，预计全年归母净利润达7.8亿元至9.2亿元，同比增幅高达1093.07%至1307.21%。
其业绩爆发的核心原因在于，行业需求回暖带动主轴轴承等高附加值产品放量，叠加产能利用率维持高位、成本管控优化，产品毛利率稳步提升，市场份额进一步扩大。
塔筒企业不必多说，尤其大金重工凭借海内外市场的双重突破实现业绩高增，预计2025年归母净利润10.50亿元至12.00亿元，同比增长121.58%至153.23%。
天能重工也表现亮眼，预计实现归属于上市公司股东的净利润1-1.45亿元，同比扭亏为盈。
整体上看，从2024年10月，部分业主调整最低价中标招标规则，风电价格从2025年开始逐步回升。企业通过供应链集中采购、大型化机组的规划生产，提升风机业务毛利。
不过，大批在2023年或2024年签订的低价单集中在2025年交付，仍在影响企业2025年的业绩。
与此同时，为了抵抗价格战的负面影响，近两年整机商纷纷向下游电站领域延伸，将其作为核心现金流支撑，但受电站建设进度影响，新增并网及转让风场受限，未能发挥“现金奶牛”作用，且在电价退坡、融资成本抬升背景下，电站收益面临进一步不确定性。
一些整机商也提到了，部分零部件价格因供需紧张涨价，供应链降本不及预期。
齿轮箱、轴承、锻件等核心零部件企业扎堆上市
近两年，超大海陆风机组主流方案是半直驱技术路线，体现的是风机在质量、成本之间的平衡艺术。
这对齿轮箱、轴承、锻件等核心零部件的技术性能与产品质量要求升级，进而带动风电产业链上游环节企业进入了新的资本需求扩张期。
近半年扎堆IPO的公司中不乏二次冲击IPO的企业，如风电叶片相关企业佑威新材、辛帕智能等，这些企业首次IPO在2021- 2023年，彼时由于国家补贴退坡后，下游客户成本敏感度大幅提升，导致上游企业业绩普遍下滑，部分甚至腰斩，叠加企业自身经营短板，最终终止上市进程。这也是行业周期性波动的直接体现。
而此时，风电企业正在重新进入增长赛道，相关企业重启IPO之路，整个产业生态有望变得更健壮、更有韧性。
文章来源：世纪新能源网
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