继茅台市场化改革以来，i茅台APP每天火爆申购，经销商信心也快速回暖，价格回升，普飞市场价回升至1710元
i茅台放开申购以来，一个月时间会员数从900多万增加至1500多万，对于一款单个厂家消费APP来说，这个增速惊人，恐怕除了茅台这样常年占据高端白酒心智的硬通货来说，没其他了！
这说明：之前想要消费，但是看2500-3000一瓶的白酒，有点舍不得，但是现在价格下来了，有点实力的消费者过年过节跟家人团聚，开瓶好酒也是情理之中的，这是其中一部分新的消费者，其次之前在外面怕买到假酒的消费者，现在可以直接在厂家APP申购，就消除了买到假酒的可能性，之前可能是买五粮液，国窖1573的，现在花之前五粮液的价格能买到茅台，自然而然的在重大节日选择买茅台嘞，不管是送人，还是家庭聚会，这个档次完全是不一样的
最近经销商信心也有所回暖了，据部分经销商反馈，1-2月份的配额已经卖完，非标也有所回暖，仓库都空了，大家信心回暖，不着急抛货了，价格自然会回升
茅台的价格是白酒行业天花板级别的，天花板抬升，其他自然也是受益得了，假如茅台回到1600-1700以上，那么更在乎性价比的五粮液国窖的顾客，自然会选择850-900的五粮液跟国窖，这几款酒的档次也不低，属于高端第一梯队，也没什么解释成本！
根据最新的五粮液调研纪要，1-2月目前截止，五粮液普五动销率达到80%以上，环比上升，渠道由于2025年厂家的控货，渠道库存整体只有30-45天，同比大幅下降（去年同期为5-6个月），回到健康水平，那么价格也有所回暖，有望在850元企稳，这个价格五粮液厂家补贴之后，还是有一点利润的，宴席场景，五粮液1618高端有所修复，同比开瓶量提升30%以上，尖庄马年元春扫码最高5000元礼品卡，开瓶也大幅提升，39°低度五粮液开瓶同比上升60%
短期无论是动销还是价盘都有所修复，一是茅台天花板打开，而是临近春节白酒消费旺季，三是经销商库存降低信心有所恢复
中期来看，库存去化达到健康水平，来年轻装上阵，回到理性增长期，重点关注2026年一季报合同负债情况，以及价格能否稳定再去850以上
各机构预计2026年同比增5%以内，判断2026年第二季度开始慢慢恢复上行
目前五粮液市值4200亿账上现金大约1300亿 2025年预计净利润230-250亿 含现金PE16倍，对于常年占据消费者心智的高端白酒，年设计产能20万吨，具备高端酒产能大几万吨，?地理位置优势的差异化高端酒企，这个价格已经处于合理偏低的位置了，未来3-5年利润回到350亿以上的概率还是比较大，10年后赚个500亿有没有可能呢 假如那个时候一年赚500亿，账上现金还有个2000亿以上，那市值会是多少钱，情绪好的情况下给个20PE 不过分吧 500*20=10000+2000=12000/4200=2.85 10年1.8倍 加上期间每年股息4-5% 假设市场出现情绪好的时候给个25-45PE呢 也是有可能的吧
