本次沙龙围绕2026年低空经济基础设施建设与文旅融合展开深度对话，探讨了政策、资本、合规、基建及文旅应用等核心议题，旨在推动产业健康有序发展。
低空经济发展现状与趋势
2025年产业发展成果：2025年是我国低空经济从概念探索迈向体系化落地的关键一年。政策层面，低空经济连续两年写入政府工作报告，首次纳入“十五五”规划，民用航空法完成系统性修订，明确300米以下低空分类分机管理规则。产业规模上，民用无人机市场规模达1277.86亿元，同比增长15%，工业级无人机占比首次突破60%；一倍通市场年度订单总额超300亿元，亿航智能EH216-S成为全球首款获载人适航证的产品。基础设施建设从孤立试点向体系化布局跨越，深圳已布局近2000家低空经济企业，规划建设1200个以上低空起降点；湖北十堰建成74个低空起降点，开通42条物流航线，山区医疗物资运输时效提升70%，每件均成本降低0.28元。应用场景全面拓展，美团无人机在深圳、上海开通70条配送航线，累计完成订单超78万单；云南交通采用无人机编组开展道路融雪作业，效率提升40%，耗材节约30%。
2026年发展趋势：2026年作为“十五五”开局之年，低空经济将迈入规模化、高质量发展的黄金期，呈现四大核心趋势。一是基建网络加速互联互通，政策从框架搭建转向细则落地，民用无人驾驶航空器实名登记的强制性国标实施，上海将实现5G-A低空智联网络全域覆盖，重庆计划建成1500个以上通航起降点，实现低空飞行“县县通”。二是技术创新聚焦商业化落地，中业航空、沃飞长空等企业将推出eVTOL适航取证机型，御风未来M1机型预计实现上海至苏州城际商业化运营，充满一体、全域感知等技术破解高密度运行管控难题。三是文旅融合迸发新动能，低空观光、空中研学等场景将从单点突破转向集群发展，苏州太湖景区引入无人机值守平台，实现10秒快速响应救援，重庆依托山地资源，打造低空旅游示范带。四是区域发展形成差异化格局，上海聚集eVTOL整机制造，深圳强化无人机全产业链优势，各地依托资源禀赋，构建功能互补的产业生态。
低空经济与文旅产业融合
融合的必然性与优势：低空经济与文旅产业的双向奔赴是解痛点、疏堵点的必然选择。传统文旅产业发展面临同质化难题，低空经济为其注入立体视角与科技元素；文旅产业则为低空经济提供高频消费场景与规模市场，打通商业化落地的最后一公里，形成“1+1>2”的融合效应。例如，普洱市以景迈山世界文化遗产为核心场景，用亿航EH216-S开展文旅观光，实现无人驾驶载人航空器在世界遗产地的首次探索；黄山风景区启动无人机常态化运输试点，在慈光阁至天海间开辟3.2km固定航线，2023年5月至2025年10月累计飞行10.67万架次，运输物资2268.77吨，单日最大运输量6吨，解决了挑山工老龄化导致的运力短缺问题；横店通用机场打造“空中看横店”平台，推出10条“飞行+影视IP”主题低空航线，串联13个核心景点，年均吸引飞行体验游客5000人次，获评省文旅融合创新示范项目。
融合面临的挑战与法律保障：低空经济与文旅产业融合发展面临空域使用权争议、基建投资回报周期长、文旅运营中的安全责任划分（如无人机事故责任认定）、无人机表演数据合规风险等挑战。2026年7月1日即将实施的新修订《中华人民共和国民用航空法》增设了发展促进专章，明确了低空分类管理规则；民航局的低空空域管理改革实施细则推行管制、监视、报告三区划设，让飞行审批24小时内办结；景区空域专用航线审批绿色通道也在逐步建立。低空管理装备安全技术规范、民用无人驾驶航空器实名登记与激活要求的国家标准的出台，从适航装备、适航人员资质到运营监管，构建了全链条监管体系。
低空经济一二级市场研究
一级市场情况：从2024年一季度以后，低空经济一级市场发展势头强劲，2025年三季度融资总额首次突破百亿元关卡，达100亿出头，同比增长77%；交易融资数量实现212笔，较2024年同期的110笔同比增长91%。行业呈政策主导特征，国资参与度不断提高，中期投资活跃且波动增长，但短期投资回报不易显现。国内低空经济领域最活跃的投资方中，合肥包揽前五名单中的前四，其将低空经济作为未来核心重点发力的产业之一。核心赛道包括eVTOL、工业级无人机以及核心零部件和低空基建。eVTOL领域，亿航、小鹏汇天、史迪、御风未来等企业技术路径存在分化，估值以亿航为锚点，关注技术、市场、团队背景及适航取证等因素；工业级无人机在物流运输（如美团、顺丰）、巡检和安防（如纵横、云上智能）等场景应用成熟，估值以市销率为主，关注营收规模、增长率、单次飞行成本、自动化程度和场景垄断性；核心零部件和低空基建领域，固态电池、电机电控等零部件需求确定性高，相关企业如新罗智能、一飞科技等受关注。预计2026年中国eVTOL市场规模有望增长到近100亿元。
二级市场情况：二级市场对低空经济细分领域并非十分乐观，2023年政策密集出台时曾炒得较火，2025年4月“深海科技”概念提出时被类比为2023年的低空经济，但未达预期。2026年1月1日至23日，低空经济指数上涨9.50%，跑赢大盘5.29个百分点，月成交额逐渐增加，但主要驱动因素与商业航天相关，低空经济成分股与其有交叉。二级市场对低空经济产业链拆分较细，包括中游零部件（如整机、动力系统、航电飞控、监视空管系统等），关注固态电池续航、混动或现有电池方案与螺旋桨结合的动力系统等。预计2026年随着下游应用清晰化及配套政策推出，产业将有明显向上增长态势。
低空基建与文旅投融资及合规发展
低空基建内涵与投融资：2025年初被探讨为“低空基建元年”，但实际发展未达预期。深圳是全国低空基建较早布局的城市，2023年就有相关目标通知，其《深圳低空经济条例》是全国首个地方低空条例，界定了物理基础设施（硬基建）和信息基础设施（软基建，如通道、通信、数字管理系统等）。低空基建具有大投入、长回报周期的特点，投融资方式包括产业基金、股权投资基金、信托融资、PPP合作、央企带资承建以及专项债等。专项债可作为资本金或基金LP，是地方推动低空基建的重要资金来源，但部分项目因论证不严谨等问题在申报时被驳回，需结合具体场景（如文旅、物流基础设施）严谨规划。合肥2025年下半年发行的地方专项债中有18.6亿明确用于低空基础设施。资产证券化是未来低空基建投资退出的重要方式，需项目本身运营良好、有稳定现金流。
低空基建运营与低空文旅合规：低空基建运营中，地方政府是重要参与方，需引入有技术能力的企业，可采用政府主导、企业主导或政企共建模式，如广东省低空经济产业发展公司建设全省低空管理平台，深圳深成交和研究院承接建设并由中合星图等企业提供支持。《民用航空法》CCAR-292部对民用无人驾驶航空器航行服务提供方（UAS Service Supplier, USS）有明确规定，其在行业中处于核心地位。低空文旅场景中，无人机表演、航拍等相对闭环，相关企业如山河智能、新域文旅等通过与主机厂合作拓展业务。合规方面，需关注运营合格证、操作人员资质、无人机实名登记、第三方责任险、飞行审批及数据合规等，亿航在广州、合肥的起降点已取得运营合格证，市场逐步开启。
低空基建实物及案例分享
低空基建安全架构：影响飞行安全的因素包括通讯、导航、监视、反制和微气象。通讯方面，视距内无人机在城市环境中易受楼层遮挡，超视距飞行需解决通讯问题；监视系统需实时掌握无人机位置、速度、高度及飞手位置等参数；微气象建设需提供定点天气预报，包括风力、风向、湿度、温度等参数。荣电公司作为国家专精特新重点小巨人企业，在自贡通用机场、成都锦江区无人机主题公园、水电站巡检等项目中应用了监控设备、指控平台、自动机库等，实现无人机定时巡检、自动充电及数据实时传输，并加载反无人机设备。其提出“通网、通途、通数、一平台”的低空新基建思路，采取与地方政府成立合资公司、为三大运营商配套等模式，解决地方政府零投入搞低空经济的问题，通过长期运营实现利润分成。
低空文旅实物及案例分享
低空文旅产品与商业模式：地球之美认为低空经济技术是基础，场景是关键，消费是闭环场景。基于游客“领地占有意识”和“登高望远”的心理需求，策划了“无人机带飞”（穿越机FPV第一视角飞行）产品，通过眼镜操控提供沉浸式体验，结合音乐、解说引发游客情绪，实现空中赏雪山、边境探秘、空中礼佛等景区资源二次塑造。落地过程中面临游客认同与共情、商业模式等挑战，采用联营模式，中央结算管控设备，与景区按流水三七分成。已签约30多家知名景区，累计门店流水超两千万，接待客人过10万，长江以南区域全面布局。技术方面重点攻克自动驾驶（减少飞手依赖）、图传8K+10km（提升影像体验）和头显环绕效果。商业规划包括打造空中浏览核心赛道、开发品牌生态产品、开展飞手短期用工劳务派遣。
END
航投私募基金管理有限公司是根据《国务院关于促进民航业发展的若干意见》（国发（2012）24号）要求设立的主体多元化的股权投资基金管理机构。航投基金的设立符合民航系统发展规律和改革发展大局，是落实党的十八届三中全会精神和国务院相关要求的重要举措，是推进民航和低空领域创新发展和投融资体制改革的大胆创新。聚焦于民航及低空经济全产业链投资，持续为投资企业拓展行业机遇，赋能企业发展。 公司成立以来，已管理民航股权投资基金、民航招商基金、航投航材基金、日照低空发展基金、浙江自贸区股权投资基金、航投正菱双东简基金（低空经济整机基金）等近20只基金，累计管理规模超50亿元人民币。
航投企服（北京）咨询有限公司（以下简称“航投企服”）是由航投基金与亿欧集团联合出资设立的专业咨询与企业服务机构，立足北京，辐射全国乃至国际市场。公司坚持产业服务导向，聚焦现代企业管理咨询、产业生态构建、政企对接与低空经济等战略性新兴产业服务，致力于成为政府、产业机构与企业可信赖的高端服务合作伙伴。
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