（一）展会动态
2026第十届新加坡国际航空航天与防务展将于2月3-8日在樟宜展览中心举办，为期6天，最后两天（7日、8日）对公众开放参观。本次展会聚焦亚太航空市场、自主飞行技术、可持续航空等前沿议题，以“可持续发展”为核心主题，吸引了50多个国家和地区的1000多家公司参与，新加坡空军将展出F-16C战斗机、AH-64D阿帕奇直升机等装备，并进行飞行表演，同时首次亮相“轨道飞行器4”和“赫尔墨斯900”无人侦察机。展会期间还将举办航空业总裁论坛、先进空中交通论坛等活动，中国大型客机C919首次赴海外参展，成为焦点之一，整体规模恢复至疫情前水平，将有效推动全球航空航天领域的技术交流与产业合作。此外，新加坡政府借此次展会推出“可持续航空枢纽蓝图”，明确2030年机场碳排放较2019年减少20%、2050年实现航空业碳净零排放的目标，进一步强化其全球航空枢纽地位。
（二）行业发展
2025年我国商业航天行业发展迅猛，全年完成商业发射50次，占我国全年宇航发射总数的54%；入轨商业卫星311颗，占比高达84%，商业航天已成为我国宇航产业的核心增长极。海南商业航天发射场正式投入使用并顺利完成9次发射，进一步完善了我国商业航天发射布局。随着液氧甲烷发动机等关键核心技术实现突破，行业技术壁垒持续提升，逐步摆脱对传统技术的依赖，有望进入高质量发展阶段，为上下游相关企业带来广阔的市场空间。结合全球防务与航空航天发展趋势，2026年高超声速武器、无人系统、可持续航空等领域将持续突破，进一步推动行业技术迭代与产业升级。
（三）相关核心个股
受益于我国商业航天行业的迅猛发展，以及全球航空航天与防务领域的技术升级趋势，以下核心个股凭借其核心技术、优质客户资源及明确的应用场景，在细分领域占据重要地位：
再升科技
公司成功获得AS9100D航空航天质量管理体系认证，具备进入全球航空航天高端供应链的核心资质，主要向SpaceX供应高硅氧纤维等超高温绝热材料，同时为国内头部商业火箭企业提供核心配套服务，是商业航天极端环境核心材料的国产核心供应商。值得注意的是，公司目前“高硅氧纤维产品”暂无在手订单，且控股股东存在股份转让事项（尚待上交所合规性审核，存在不确定性）。此外，近期SpaceX宣布星舰火箭V3的首次测试将于六周后进行，核心目标是将新一代星链V3卫星送入轨道，若后续合作持续推进，有望为公司带来新增量。
顶固集创
公司持有航聚科技5.8018%的股权，重点布局商业航天热防护材料领域，看好商业航天行业的长期发展前景与航聚科技的技术实力。其参股公司航聚科技研发的WS系列柔性可复用防热材料，已成功运用于蓝箭航天朱雀三号箭体核心部件，该材料具备柔性、可复用的核心优势，适配商业火箭可回收的发展趋势，公司也因此成为商业航天热防护材料领域的关键供应商，深度绑定国内优质商业火箭企业。
天银机电
公司控股子公司天银星际是全球宇航级恒星敏感器的核心专业厂商，目前全球仅天银星际与法国Sodern具备批量生产宇航级恒星敏感器的能力，天银星际也是国内率先实现该产品批量化生产的企业。其星敏感器年产能可达2000台套，可根据客户需求进一步扩大产能，能满足卫星工厂对产品高性能、高可靠、高产量和高交付速度的批量化要求，产品精度达0.001度（亚角秒级），太阳抑制角35度，全球最小型号仅60克、功耗＜3W，成本较进口产品低30%-50%，实现全产业链自主可控，持有150项国内外专利。市场份额方面，公司国内商业卫星星敏感器市占率达60%-80%，微小卫星领域市占率超80%，国际市占率约30%，产品已广泛应用于千帆星座、中国星网等国内重点航天项目，同时批量供货SpaceX星链三代卫星、OneWeb等海外客户，远销5个国家，在轨应用超550台套，第二代光子集成星敏感器预计2026年量产。值得注意的是，公司存在传统家电业务拖累业绩、动态市盈率偏高、订单交付节奏不及预期等潜在风险，同时控股股东在股票异动期间有减持行为，需关注相关不确定性；但随着低轨卫星组网需求爆发，公司产能扩张与订单释放有望推动业绩高增，成为公司核心增长极。
