【核心速览】本周印刷包装行业动态聚焦四大维度：
上市公司动作频频，业绩表现呈现分化，部分企业预亏、关联交易上调与跨界布局同步推进，国际巨头Q4业绩不及预期；
原材料市场格局生变，瓦楞纸价获头部企业集中上调，纸浆期货震荡上行；
国内企业产能释放、订单增长态势良好，国际技术创新亮点突出；
《鼓励外商投资产业目录（2025 年版）》即将落地，政策引导行业向智能化、绿色化、融合化转型，行业发展迎来新机遇。
1.宝钢包装（601968）：
1月25日公告两大核心事项：一是股东长峡金石减持1275.78万股，持股比例从6.00%降至5.00%，减持期间股价上涨12.13%；
二是预计2026年日常关联交易11.50亿元，较2025年实际4.06亿元大幅上调，主要为向宝武系采购原材料及销售产品，该议案将于2月9日提交临时股东会审议。
2. 康欣新材（600076）：
跨界布局半导体，1月25日披露以3.92亿元受让+增资方式取得无锡宇邦51%股权，标的2025年1-9月营收1.66亿元、扣非净利2218万元，公司将借此培育新质生产力。
3.集友股份（603429）：
1月28日发布正式业绩预告，归母净利-1750万～-1150万元（2024年-7246万元，大幅减亏）；
扣非净利- 8000万～-6000万元（202年+4300万元，上市以来扣非首亏），核心原因：烟标/烟用接装纸需求大幅下滑（前三季度烟标收入同比- 55.16%），非烟包装、储能等新业务开拓不及预期，现金流承压。
4.合兴包装（002228）：
1月29日发布子公司授信担保进展公告，为滁州华艺柔印、湖北合兴包装、佛山合信包装 3 家子公司提供合计1.1 亿元连带责任保证担保；
截至1月28日，公司对子公司实际担保余额4.6697亿元，占最近一期经审计净资产14.66%，无逾期担保。同日主力资金净流出17.02万元，游资净流出262.21万元，散户净流入279.24万元。
5.上海艾录（301062）：
1月29日披露2025年度业绩预告，预计归母净利润亏损9000万元 - 1.2 亿元（上年同期盈利5332.67万元，同比- 268.77%~-325.03%），扣非净利润亏损8000万元 - 1.1亿元；
核心原因：工业用纸包装扩产折旧+产能利用率不足+光伏边框/背板膜业务减值（影响净利约 6500-8500 万元）。
6. 国际巨头动态：
Packaging Corporation of America（NYSE:PKG）1月27日披露Q4业绩不及预期，EPS 2.32美元低于市场预期0.09美元，ROE 19.72%，净利率10.18%，拟派发季度股息1.25美元（年化5.00美元，股息率2.2%）；
Smurfit Westrock（NYSE:SW）公告将于2月11日发布2025年Q4及全年财报，并披露中期规划。
1. 瓦楞纸价迎调涨：
本周多家头部纸企宣布上调瓦楞纸价格，其中玖龙东莞、重庆基地自1月26日起，瓦楞纸价格上调50元/吨（东莞基地含港币计价）；山鹰浙江、安徽基地自1月23日起，高瓦上调50元/吨；德州泰鼎、世纪阳光自1月26日起，瓦楞原纸分别上调30元/吨。
2. 纸浆期货震荡上行：
上海期货交易所纸浆主连合约本周呈现震荡上行态势，1月26日收盘价5374元/吨，1月29日收盘价5388元/吨，期间最高价5412元/吨，最低价5308元/吨，截至1月29日涨跌额达46元/吨，持仓量26.39万手，成交量21.54万手。
1. 国内企业产能释放与订单增长：
①成都中天诚信包装1月27日披露，去年底新引进2条数码印刷机产线后，目前拥有13条生产线，纸箱日产能达170万只；近期订单持续增长，已初步达成一笔800万元大单，计划春节前完成大部分订单生产，一季度目标完成全年40%任务，2026年全年纸箱纸板产量目标3.2亿平方米，预计产值8-10亿元，重点拓展医药、白酒、食品终端市场。（来源：金温江2026.01.27）
②贵州柯印数码1月23日透露，公司多条高速生产线满负荷运转，生产的CTP数码版材销往长三角、珠三角及东南亚、欧洲市场，一季度产值预估7000万元，2026年全年产值预计突破5.5亿元。（来源：天眼新闻2026.01.23）
2. 国际技术创新亮点：
①比利时VPK包装工厂1月29日宣布，其新BHS瓦楞纸板生产线创下309.5米/分钟的生产速度纪录，8小时产量达14.8346万平方米，产品以再生纸为原料，主要供应电商、食品及工业包装领域。（来源：PrintIndustry.news 2026.1.29）
②南非萨佩（Sappi）纸业1月29日推出Seal系列可热封纸，克重覆盖44-110克/平方米，适配柔印及轮转印刷，符合欧盟未来包装法规（PPWR），可作为塑料替代材料用于一、二次包装。（来源：PrintIndustry.news 2026.1.29）
3. 政策引导产业转型：
国家发改委、商务部发布的《鼓励外商投资产业目录（2025年版）》将于2月1日起施行，目录重点引导外资投向印刷包装行业的智能化、绿色化、融合化领域，投资鼓励类领域可享受进口自用设备免征关税、集约用地优先供地、西部及海南地区15%企业所得税税率等优惠政策；
数据显示，截至2023年8月全国有1.1089万家包装印刷相关企业，2024年中国印刷业规模突破1.5万亿元，预计2025年向2万亿元迈进，其中电商快递包装贡献近40%份额。（来源：国家发改委、商务部 2026.1.24）
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