1月29日，全球航空航天复合材料领域的领军者——美国赫氏公司（Hexcel）公布了2025年第四季度及全年财报，尽管受供应链扰动等因素影响，2025年商用航空生产一度承压，但第四季度已显现强劲复苏势头，尤其是其核心的碳纤维复合材料业务，在空客、波音等主流机型供应链中表现突出，为公司2026年冲刺8%销售额增长、25%每股收益增长的目标奠定坚实基础。
商用航空碳纤维业务触底反弹，空客A320neo成增长引擎
商用航空板块是赫氏碳纤维业务的核心阵地，该板块2025年第四季度销售额达2.995亿美元，同比增长7.6%（恒定汇率下增长5.8%），其中空客A320neo机型相关碳纤维复合材料销售的强劲增长成为关键推手。作为全球最畅销的单通道客机之一，A320neo广泛采用赫氏的碳纤维增强预浸料等复合材料，以实现机身轻量化、降低燃油消耗的目标。
值得关注的是，尽管受行业去库存影响，赫氏最大的碳纤维供应项目——空客A350的销售额暂有下滑，但随着供应链去库存周期收尾，12月已出现明显的订单回暖趋势。据悉，赫氏是空客A350复合材料主结构的核心供应商，为该机型提供HexPly® M21E环氧预浸料和HexTow® IMA中模碳纤维等关键材料，每架A350搭载的赫氏复合材料价值超400万美元，该项目也是赫氏历史上最大的单笔合同，生命周期内预计将带来40-50亿美元营收。
此外，波音787和737 MAX机型的碳纤维相关销售额也实现同比增长，其中737 MAX发动机短舱采用的赫氏声学蜂窝芯技术，可使发动机噪音轮廓面积减少40%，同时不增加额外重量，成为其产品竞争力的重要体现。
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国防太空领域稳步扩张，碳纤维材料助力尖端装备升级
在国防、太空及其他板块，赫氏的碳纤维业务同样展现出强劲韧性。2025年全年该板块销售额达7.47亿美元，同比增长5.4%，增长动力主要来自军用直升机、欧洲战斗机以及太空发射器、火箭发动机、卫星等项目的碳纤维材料需求。赫氏是全球100多个国防太空项目的合格材料供应商，其碳纤维复合材料广泛应用于 Sikorsky 黑鹰直升机、CH-53K重型直升机、F-35联合攻击战斗机等尖端装备。
值得一提的是，赫氏的碳纤维材料已被选定为NASA火箭助推器的候选材料，将用于阿耳忒弥斯9号任务的新型助推器制造，以替换传统金属外壳，实现减重增效，助力月球和火星探索任务。这一突破不仅彰显了赫氏碳纤维材料的高性能优势，也为其在太空探索领域的长期发展打开了广阔空间。
2026年目标明确：营收冲刺20-21亿美元，碳纤维业务成增长核心
基于第四季度的强劲复苏和订单回暖趋势，赫氏发布了积极的2026年业绩指引：预计销售额将达到20-21亿美元，调整后稀释每股收益2.10-2.30美元，自由现金流超过1.95亿美元，资本支出低于1亿美元。汤姆·詹蒂莱强调，随着商用航空原始设备制造商实现各项目生产目标，预计将为赫氏带来每年约5亿美元的额外收入，而碳纤维复合材料作为航空航天轻量化的核心材料，将在这一增长过程中发挥关键作用。
为强化市场信心，赫氏在2025年10月启动了3.5亿美元的加速股票回购计划，并已于当月收到约395万股普通股（占预计回购份额的80%）。同时，公司董事会宣布将季度股息提高至每股0.18美元，将于2026年2月17日支付给股东。这些财务举措不仅体现了公司对未来发展的信心，也为碳纤维业务的持续研发和产能扩张提供了资金保障。
从行业背景来看，全球航空复合材料市场正处于快速增长阶段，2025年市场规模预计达301.9亿美元，其中碳纤维复合材料占比42.4%，预计2025-2034年复合年增长率将达6.1%。作为全球碳纤维复合材料领域的领军企业，赫氏凭借在商用航空和国防太空领域的深厚积累，有望充分受益于行业增长红利，在航空航天轻量化浪潮中持续领跑。
