近日，商务部、国家发展改革委等九部门联合印发《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》，围绕行业结构优化、营销体系完善等方面提出了18项具体举措。
文件明确，鼓励药品零售企业依法开展并购重组，并优化相关许可证核发流程。在医保资质衔接上，允许原资质在整合期间继续使用，待新资质开通后再行注销，以保障经营连续性。
在优化药品营销体系方面，意见倡导医药生产企业与大型流通企业深化合作，规范购销价格，促进跨区域公平竞争，保持药品零售价格合理水平。同时，鼓励创新药等进入零售渠道，并推动医药电商平台与省级采购平台实现价格联动监测，推广医保药品比价工具应用。
政策利好带动资本市场积极反应。A股医药商业板块当日早盘集体高开，行业指数盘中最高涨幅达4.71%，主力资金净流入超10亿元。截至午间收盘，板块上涨3.8%，多只个股表现活跃，其中人民同泰、益丰药房涨停，大参林、润达医疗等8只股票涨幅超过5%。
行业数据显示，我国零售药店集中度正持续提升。截至2024年，全国连锁药店门店数量已接近39万家，占零售药店总数的57.04%，较2014年的39.42%显著提高，单体药店占比相应下降。
消费市场方面，药品零售呈现回暖态势。2025年12月，限额以上单位中西药品类零售额达710.7亿元，为2023年以来首次突破700亿元，同比增长1.2%；全年累计零售额7294亿元，同比增长1.8%。
企业盈利表现进一步印证行业整合趋势。在A股32只医药商业股中，2025年前三季度仅10只个股归母净利润实现同比增长或扭亏。其中，上海医药、益丰药房等5家市值超200亿元的头部企业均实现盈利增长，显示领先企业在市场竞争中更具优势。
财信证券分析指出，自2024年四季度以来，受政策调控、消费疲软及竞争加剧等因素影响，零售药店行业进入调整出清阶段，门店总数呈下降趋势。在此背景下，大型连锁药店凭借合规运营、精细管理和资金实力，进一步巩固市场地位，行业集中度预计将持续向头部企业靠拢。
估值方面，目前医药商业板块中仍有4只个股市净率低于1倍，处于破净状态，包括国药一致、上海医药、柳药集团和重药控股。其中国药一致市净率最低，为0.77倍。公司在近期投资者交流中表示，虽然短期行业增速承压，但零售药店长期社会价值依然显著，在医药流通体系中的作用将日益重要。
业绩预告显示，目前已有4家医药商业公司发布2025年度业绩预告。其中，建发致新预计归母净利润同比增长6%至29.65%，主要得益于医用耗材集约化运营（SPD）业务的快速发展，该业务较高的毛利率有效提升了公司整体盈利水平。
