上市进程中需要应对诸多挑战。在强调科技创新的板块，知识产权是评价企业科创属性的“硬指标”，在问询阶段对知识产权问题的关注度甚至超过部分财务问题，成为影响上市成败的关键变量；近年来因知识产权问题导致上市失败的案例逐年增加，在科创板终止上市的企业中，约60%直接涉及知识产权问题，同时创业板、北交所等多个资本市场板块专利诉讼也时有发生，专利狙击已成为商业竞争中的常用策略。
IPO临门一脚折戟：
两场典型专利纠纷的惨痛教训
专利诉讼的突袭，往往发生在IPO（首次公开募股）最关键的审核期，这个阶段企业精力高度集中在申报材料、回应问询上，一旦遭遇专利狙击，很可能因诉讼周期长、赔偿金额大而被迫停步。
以科创板专利纠纷第一案为例，安翰科技于2019年3月作为首批企业向上交所提交科创板上市申请，在其经过四轮审核问询的关键阶段，2019年5月，其主要竞争对手重庆金山医疗器械有限公司等提起了8项专利侵权诉讼。面对诉讼安翰科技积极应诉并反诉，同时就涉案的全部8项专利向国家知识产权局提起无效宣告请求，但是由于诉讼涉及公司主营业务且审理周期远超预期，直接打乱了上市节奏，最终于2019年11月无奈撤回了上市申请。虽然最终涉案8项专利中的6项专利被宣告全部无效，安翰科技产品亦未落入两项涉案专利的保护范围，但仍错失了上市的黄金期。
除了科创板之外，用专利诉讼阻碍上市已经延伸到其他板块，灵鸽公司在北交所上市申请审核的关键时期，被竞争对手金某公司提起专利侵权诉讼，索赔金额高达2300万元。该金额恰好达到《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露规则》中“占公司最近一期经审计净资产绝对值10%以上”的重大诉讼披露标准，迫使灵鸽公司不得不公告并中止上市审核。
案例总结
这两起案例并非个例，背后暴露的是拟上市企业对知识产权风险的预判不足，当专利诉讼成为IPO路上的“拦路虎”，企业该如何提前应对？FTO分析又如何成为IPO知识产权风险防控的核心盾牌？
简单来说，FTO（Freedom to Operate，自由实施）分析，就是给企业的技术和产品做一次全面的专利体检：通过提前评估产品上市或技术实施中潜在的侵权风险，从而为企业提供规避策略，掌握主动权。
对于拟上市企业而言，FTO分析绝非可选项，而是贯穿研发、申报、上市后运营的必选项，其核心价值体现在四大维度：
在科技创新驱动的资本市场中，知识产权已成为衡量企业核心竞争力的核心指标，而FTO分析则是拟上市企业掌控知识产权主动权的关键工具。它不仅能帮助企业规避侵权风险、优化技术路线，更能让企业在审核问询中占据主动，在资本市场中建立投资者信任。
对于拟冲刺IPO的科技企业而言，与其在专利纠纷发生后被动应对，不如提前启动FTO分析，为上市之路筑牢知识产权防护盾。毕竟，IPO的窗口期转瞬即逝，唯有提前化解知识产权风险，才能让企业在资本市场的赛道上从容前行。
