（特地找个配图，活跃一下气氛
）
一、聊聊这几天下跌的白酒股
二、行业见底信号和茅台会率先走出调整吗
三、茅台不发业绩预告
首先，我不清楚茅台为什么不发业绩预告，这里我只是推测。其实20天过去了，业绩如何，茅台自己是知道的。去年1月3日，茅台就发了业绩预告，所以目前业绩情况，茅台一定是知道的，只是看茅台想不想发。以前茅台对业绩的增长基本上是有计划的。但现在这种计划式的业绩显然与茅台现在提倡的“市场化”改革的风格有点格格不入了。这是我个人的推测，仅供参考。
白酒股持续下跌、行业见底信号+茅台会率先走出调整吗、茅台不发业绩预告
作者：本站编辑
2026-01-21 20:27:06
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白酒股持续下跌、行业见底信号+茅台会率先走出调整吗、茅台不发业绩预告最近几天白酒股持续下跌，截止今天收盘，茅台已经连跌7天。五粮液也已经跌破了24年9月的最低点。很多朋友会很疑惑，这是怎么了？仔细想想，除了口子窖和水井坊公布了一下业绩预减公告，其实白酒企业啥也没有发生。行业的需求问题、库存问题也早已为大家所熟知，也并不存在什么隐患。进一步仔细想想，目前白酒行业生产不会出什么问题；销售暂时也看不出问题，因为除了元旦动销仍不见好转迹象外，春节销售旺季还没有到来，也暂不知晓春节旺季动销情况；政策方面也没有什么更严重的利空消息。那还能有什么原因让白酒股持续下跌呢？既然行业和企业没有什么问题，那就不用管了。该干嘛干嘛~ 早上财经软件推送消息，昨天，标普500指数下跌2.1%、特朗普在即将参加达沃斯论坛前又对欧洲某些国家施加关税威胁、接管格陵兰岛、黄金的价格又涨了，股债汇三杀……外部环境其实从来没有安稳过，无论是企业还是我们个人，也只能被动接受，练好内功。 需求端的变化需要企业和渠道去主动调整和适应，这需要一个时间。需求结构在变化，有的需求在减少，有的需求在增加。从目前来看，因经济结构转换调整和政策原因，政商务需求在逐渐下降，而礼赠、自饮等需求正在培育中。需求的不同决定了对产品和渠道的不同，所以要求厂商及时转变以前的思路，积极对接新的需求，甚至创造新的需求。究竟需求什么时候会见底并稳定？见底后需求有多大的规模？不知道。但是行业什么时候会见底，还是有一些迹象可以辅助观察的。 以五粮液为例，如果产品需求持续萎缩，经销商批价不断下降，则会倒逼企业综合考虑价盘和经销商盈亏情况，减少发货或者降低价格，并对之前经销商的亏损进行补贴。如果企业选择保证市场份额，一般会适当降低价格，增加费用投入，促进终端动销。在市场持续疲软，尤其是批价不断下跌的背景下，经销商和终端进货的意愿会比较低。所以一般需要先观察两个指标，一是经销商的库存是否降低到合理水平，它表示之前压得货是否已经消化完，以及企业经过调整后新发的货能否被市场消化。；二是批价是否企稳（批价是供需关系的反应），经销商在以降价后的价格消化掉库存后新的批价代表着市场在某个价格下达到了供需平衡。在此调整过程中，酒企的业绩会不断的下滑，报表也会不断的出清，直至市场供需重新恢复平衡。 茅台能率先完成调整吗？我认为每一轮调整，茅台作为最高端的酒，都应该是调整中的第一梯队。茅台26年的调整非常大。从产品到渠道都进行了很大的变革，这一步短期内是向机制改革要效益，长期看是培养茅台的群众基础。最近在雪球上，川糖周掌门做了一个调研，虽然样本不算多，但从调研结果来看也能看到一些东西和苗头。有兴趣的朋友可以去看看。综合看，茅台的品牌力很强，依然是中国人心中不可替代的NO1.我相信茅台目前在千元以上的绝对绝对垄断地位会让自己率先走出来。这不得不回答以下几个问题： 茅台产能过剩了吗？显然，并没有。因为很多中国人还没有喝过茅台。白酒产能过剩和茅台产能过剩是两码事。只是虚高价格的茅台是过剩了。合理价格的茅台并没有过剩。 市场能消化掉茅台的产能吗？可以。既然不过剩，为什么之前批价一直下跌？因为价格太高。价格太高，抑制了需求。只要价格下降，需求自然会被激发。至于能不能在1499的市场价附近消化掉，茅台的管理层知道吗？我不知道。我只知道，1499的价格，很多人还是抢不到，1499的价格，经销商依然有钱赚。这还不够吗？ 为什么市场能消化掉茅台，却消化不了白酒？因为茅台并不是普通商品，对绝大多数人来说，茅台是一种精神消费品，提供的是情绪价值；对商务场合来说，茅台是社交产品，提供的是社交价值；只是对极少数人来说，是普通消费品，满足的是饮用价值。 请问这一切都是建立在什么基础上的？是建立在对人类对美好生活的追求上的。试问，有条件喝茅台，你会喝习酒吗？有条件开BBA，你会开五菱？有条件娶个白富美，你原意娶个XXX吗？其实只是大多数人得不到罢了。
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