「我们认为」颜总对白酒行业未来发展整体态度乐观。我们认为淡季对全年酒企收入影响不大，淡季下短期批价/库存的不稳定并不影响长期发展逻辑，更多的需要看酒企战略举措，我们仍看好后期经济持续发展下，结构提升+集中度提升驱动优势酒企抢占更多市场份额。1. 今年收入/净利润增速9%/29%和实际商家数据严重背离，主要酒企22年3-12月动销至少下降15%，同时库存提升明显，较好的行业数据或干扰大家1-2月确定性信息。总体看，今年以来动销较21年还是有增长（结构提升持续），4-12月动销复苏可期（经济向上发展+白酒需求韧性强+结构性增长持续），没那么糟糕，专家观点偏乐观。由于泛全国化酒企销售款里含有大量首批打款、二次打款、三次打款，因此库存水平会更高，去库存速（更多实时纪要加微信：aileesir)度将慢于高度依赖本地动销的根据地酒。1.山型对人的依赖度变低，且后劲强，主因汾酒香型独特/当过汾老大/秘密武器是80亿的玻汾/汾20能量也还有很大发挥空间（理论上可以达百亿）/根据地规模和结构还有提升空间。2.洋份：洋河品牌结构厉害之处在于拥有两个价位的泛全国化，通过共用蓝色经典节省推广费，之后拆分品牌实现结构升级。1. 预计未来三年五粮液的批发价和采购价之间还是有很大价差，经销商还是在低利润状态运行，在以下情况下能解决供需问题：千元价格带需求增长超预期/量减半。但实际上假若批价长期低迷，但依靠强动销，五粮液依然能实现利润销售额增长。2. 五粮液是最早做低度产品的酒企，但是低度国窖1573近年来发展迅速，因此或采取举措发展低度。
