中国人民银行于2026年1月15日宣布，为加大对民营企业的金融支持，央行已单设1万亿元“民营企业再贷款”，重点支持民营中小微企业，并配套下调再贷款利率，形成“增量+降价”的定向支持。
额度与定位：在支农支小再贷款项下设立，额度1万亿元；其中5000亿元来自现有额度腾挪、5000亿元为新增。期限、利率、发放方式与现行支农支小再贷款一致。
支持对象：在继续支持民营小微企业基础上，将民营中型企业纳入，缓解“中型相对偏弱”的融资可得性。
利率与时间：自1月19日起，支农支小再贷款利率下调0.25个百分点；1年期1.25%，6个月1.15%，3个月0.95%。
协同政策：支农支小再贷款与再贴现打通使用并新增5000亿元；科创与技改再贷款增至1.2万亿元并纳入高研发民营中小企业；碳减排工具全年操作量不超过8000亿元；商业用房购房贷款最低首付降至30%。
落地方式：通过地方法人金融机构发放，引导其优化内部定价、尽职免责与考核，提升对民营企业的信贷投放。
政策目标与市场反应
直击融资痛点
针对性破解民企“融资难融资贵”问题，通过低成本资金引导地方法人银行加大信贷投放。专家估算，政策每年可为银行节约150亿–200亿元成本，激励信贷供给。
市场反应分化
利好预期：科技股（1.2万亿科创再贷款）、银行板块（资金成本下降）获直接提振；
落地争议：部分观点担忧资金可能滞留银行体系，或通过票据理财回流地产、城投领域，且商办地产首付降至30%被质疑与民企关联较弱。
政策空间与潜在挑战
后续宽松可期
央行明确表态2026年降准降息仍有空间：当前金融机构平均存款准备金率6.3%，人民币汇率稳定、银行净息差企稳为降息创造条件。
执行效能关键
资金活化不足：M1增速（3.8%）与M2增速（8.5%）剪刀差扩大，反映企业及居民投资消费意愿偏弱；
协同机制待强化：需财政贴息、担保机制配合放大政策效果，并优化银行内部考核与风控流程，避免“不敢贷”问题。
长期信号意义
政策释放“两个毫不动摇”的明确导向：
史上最大民企单列额度：1万亿再贷款为专项支持民企的最大规模资金池；
信心修复作用：稳定市场预期，吸引社会资本进入政策鼓励领域。
