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2026年初，环卫行业的“寒意”并未随新年到来消退。PPP新机制落地后，地方政府转向纯政府采购的政策调整，叠加人工成本攀升与转型投入压力，让整个行业陷入“增收难增利”的系统性困境。6家头部上市企业累计214.7亿元的应收账款，占总营收比例高达82.5%，意味着近九成收入被长期占用，资金链紧绷成为行业常态 。这场始于政策变动的行业震荡，正倒逼企业从规模扩张转向生存突围。
一、政策转向引发连锁反应，压价内卷成行业常态
2023年11月国务院发布的PPP新机制，成为环卫行业发展的重要转折点。新规明确不再将PPP视为独立融资工具，严禁政府付费或变相兜底，直接推动地方政府全面转向纯政府采购模式。受制于隐性债务监管收紧的压力，“压价”成为地方政府控制成本的唯一选择，行业竞争从服务质量比拼滑向价格血战。
衡阳市1.23亿元环卫项目曾出现戏剧性一幕：中标企业因报价仅为预算的70%，测算后发现无利可图而主动弃标。类似案例在全国多地频发，民企老板无奈坦言：“现在投标不是看能赚多少，而是看能亏多久”。价格战的背后，是市场格局的深刻重构——国企凭借融资优势和政府资源，市场份额从2023年的20%飙升至2025年的近70%，南通、盘州等地的长期环卫经营权项目，纷纷被国资平台以高价接盘，民企生存空间持续被挤压。
二、215亿应收账款悬顶，现金流危机倒逼转型
应收账款高企成为悬在环卫企业头顶的“达摩克利斯之剑”。截至2025年9月末，盈峰环境、福龙马、侨银股份等6家头部企业应收账款合计达214.7亿元，相当于同期总营收的82.5%，资金占用问题严重影响企业运营效率 。其中，盈峰环境2025年前三季度计提应收账款减值损失1.69亿元，劲旅环境计提坏账准备1757万元，利润空间被持续侵蚀。
“我们不是在扫马路，是在给政府垫钱做慈善”，广东某亿元环卫项目负责人的吐槽道出行业心声。回款周期普遍拉长至半年以上，部分项目甚至出现近一年无回款的情况，导致垃圾堆积如山。而环卫企业多为轻资产运营，缺乏有效抵押物，融资渠道受限，不少中小民企因现金流断裂被迫退出市场，新三板多家环卫企业因资金链问题难逃摘牌命运。即便是行业龙头盈峰环境，也面临经营活动现金流恶化的困境，2025年前三季度经营活动净现金流为-18.77亿元，短期偿债能力显著减弱 。
三、双重成本压力叠加，“增收难增利”成普遍痛点
除了外部市场竞争加剧，环卫企业还面临内部成本攀升的双重挤压。一方面，环卫工人老龄化问题突出，超65%从业者年龄在50岁以上，招工难导致人工成本刚性上涨，而工资专用账户制度的推行，进一步堵住了企业通过人员优化调节利润的通道；另一方面，智慧化、新能源转型带来巨额前期投入，盈峰环境推出“小蜜蜂”智慧清洁机器人、福龙马与华为合作推进无人环卫场景落地，均需持续投入研发资金，而转型效益短期内难以显现。
成本压力下，头部企业普遍陷入“增收难增利”的怪圈。盈峰环境2025前三季度营收同比仅增长2.87%，归母净利润却下滑21.92%；侨银股份2025年上半年营收同比下降3.9%，净利润降幅达27.61% 。核心业务增长动能同样减弱，盈峰环境2023-2025年上半年新增环卫项目合同总额从58.12亿元降至23.35亿元，智慧服务业务增速从35.38%大幅下滑至2.25%，行业增长天花板逐渐显现。
四、破局之路：出海、技术、精细化运营三重突围
面对行业困局，头部企业已开始探索突围路径。在出海布局方面，侨银股份率先发力，在阿联酋、乌兹别克斯坦、泰国等市场探索“城市运营和服务”模式，预期三年拿下不低于2亿美元订单，2024年海外营收同比增长48.4%，成为新的增长极 ；盈峰环境则将新能源装备销往东南亚、中亚、欧洲，借助“双碳”东风拓展国际市场。
技术转型成为降本增效的关键抓手。玉禾田全资收购坎德拉智能科技，侨银股份联手国家人形机器人创新中心，无人清扫车、AI调度系统等装备逐步落地，一台小型无人清扫车可替代3-4名工人，5年规模应用后成本优势显著。深圳更是推动制定全国首个《道路清扫机器人技术要求》，40余家企业签约订单超1500个，金额约3亿元，智慧环卫从概念走向规模化应用。
精细化运营与应收账款治理同样不可或缺。首创环保将应收账款回收列为“一把手”工程，成立专项工作组，利用化债政策窗口推进回款；盈峰环境通过调整业务结构、优化回款机制缓解资金压力；中小民企则聚焦细分领域，深耕核心业务，避免盲目多元化陷阱 。
结语：洗牌期下，剩者为王
2026年的环卫行业，正经历前所未有的深度调整。政策变动、成本攀升、资金承压三重压力叠加，推动行业从“规模扩张”向“质量竞争”转型，国企主导、民企细分突围的格局逐渐形成。对于企业而言，应收账款治理能力、技术迭代速度、全球化布局广度，将成为穿越周期的核心竞争力。正如行业老兵所言：“以前是我们找活干，现在是活挑我们。能活下来的，都是真本事的。”在这场生存之战中，唯有主动求变、精准破局，才能在行业洗牌后占据一席之地。
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