资本疯了:一天三家AI公司上市,申购超额1837倍
作者：本站编辑
2026-01-10 22:56:36
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资本疯了:一天三家AI公司上市,申购超额1837倍1837倍。 这是MiniMax在港交所公开发售的超额认购倍数。同一天，智谱华章上市首日涨13.17%，市值近580亿港元；天数智芯获得414倍认购。 一天之内，三家AI企业扎堆上市，资本市场用真金白银在抢筹码。 说实话，当我看到这些数字时，第一反应不是“资本疯了”，而是“时机到了”。 过去两年，AI融资新闻你肯定没少看，但你有没有发现，这些融资大多停留在一级市场，真正敢去二级市场接受公开检验的，几乎没有。为什么？因为一级市场投的是预期，二级市场看的是业绩。 而现在，资本市场突然变脸了，从观望变成了疯抢。 这背后到底发生了什么？为什么是2026年的1月？这个时间节点意味着什么？ 看完智谱的招股书、周鸿祎刚发布的2026年AI预测、智源研究院的十大技术趋势之后，我发现，这不是偶然的扎堆，而是整个AI行业在经历一个关键转折——从“讲故事”到“验收成果”的转折点。 为什么是现在？这个转折点背后，藏着AI行业的三个关键变化。 你想想，什么样的AI公司敢去IPO？ 答案很简单：有真实收入、有用户规模、有商业闭环的公司。 智谱华章的MaaS开放平台上有超270万企业及应用开发者，这是真实的客户基础。MiniMax更直接，2025年1-9月，AI原生产品收入达到3802万美元，同比增长181%；开放平台及企业服务收入1541.7万美元，同比增长160%。 这是什么概念？相当于AI不再是“烧钱做技术、讲故事给投资人听”，而是“技术变产品、产品变收入、收入变利润”。商业模式真的跑通了。 赛智产业研究院副所长安赟说得很直接：“AI企业扎堆上市标志着行业从'技术叙事'正式跨入'商业验证'阶段。” 这个转变，反映了整个AI行业的成熟度跨越了一个临界点。2023年大家比参数规模，2024年比模型能力，但到了2026年，游戏规则变了——现在比的是谁能把技术变成钱。 资本市场最敏感，它嗅到了这个信号。 就在智谱上市的同一天，周鸿祎发了一个预测。 他说：2026年，将是“百亿智能体之年”。 什么叫百亿智能体？就是每个人、每个企业、每个应用，都会有自己的AI助手。这些助手不再是ChatGPT那种“你问我答”的工具，而是能主动观察、主动思考、主动行动的“数字员工”。 这个预测，和资本市场的疯狂，呼应得上。 周鸿祎列了20个具体预测，我挑三个最关键的跟你说说。这三个预测，本质上在说AI应用方式的三个变化： 第一，从训练到推理——推理算力需求“短期百倍级”增长。 以前大家关注训练算力，训练一个大模型需要多少张GPU、多少天时间。但现在，推理算力的需求开始爆发。 为什么？因为AI的工作方式变了。 以前的AI是“你不问我不说”，所以推理需求不高。但现在的智能体是“我主动观察、主动思考、主动提醒”，这意味着AI需要持续在线、持续推理。一个智能体可能每秒钟都在处理信息、做决策，这对推理算力的需求是指数级的。 周鸿祎预测，推理算力的规模与增速将全面超越训练算力，芯片市场格局也会重塑——“英伟达一家独大”将被打破。 第二，从工具到助手——智能体将替代APP成为服务入口。 你想象一下这个场景： 以前你想订机票，要打开携程APP，输入出发地、目的地、日期，挑选航班、填写信息、支付。但在智能体时代，你只需要跟你的AI助手说一句：“帮我订下周去上海的机票，早上出发，经济舱。”然后你的智能体会自动对接航空公司的智能体，完成比价、预订、支付，全程你不用打开任何APP。 这不是科幻。周鸿祎说，个人与商家的智能体可以直接谈判、交易，形成“智能体间自动化经济”。未来的商业模式可能不再是“平台+用户”，而是“智能体+智能体”。 第三，从云端到端侧——端侧AI成为安全的“最后防线”。 云端的AI虽然强大，但也存在隐私泄露、网络攻击等风险。而端侧AI——也就是运行在你手机、电脑、智能设备上的AI——具备离线独立决策能力，即使断网也能工作。 这三个变化，共同指向一个结论：AI正在从“被动工具”变成“主动助手”，这是商业化的核心驱动力。 因为只有当AI能主动创造价值时，企业和个人才会愿意为它持续付费。 说到这儿，你可能会想：这些应用场景听起来很厉害，但技术真的准备好了吗？ 智源研究院在1月8日发布的《2026十大AI技术趋势》里，给出了答案。 报告的核心判断是：人工智能正从“追求参数规模的语言学习”，迈向“对物理世界底层秩序的深刻理解与建模”。 我用大白话解释一下：以前的AI是“学说话”，现在的AI是“学做事”。 以前的大模型，比如GPT-3、GPT-4，核心能力是“预测下一个词”。你给它一句话的前半部分，它能预测出后半部分应该写什么。这个能力很强大，可以用来写文章、翻译、对话，但本质上还是停留在语言层面。 但现在，AI开始学习“预测世界下一状态”。什么意思？就是给AI看一个球从桌子边缘滚落的视频，它能预测球会掉到地上、弹起来、滚到某个方向。 你看，这不只是“描述”，而是“理解物理规律”。 为什么这个转变重要？因为只有理解物理世界的运行规律，AI才能真正在现实世界中“做事”——操作机器人、驾驶汽车、完成复杂的物理任务。 智源报告里提到几个关键突破： 第一，世界模型成为AGI共识方向。 世界模型是什么？简单说，就是AI在脑子里建立一个“虚拟世界”，能模拟现实世界的物理规律、因果关系、时空连续性。有了世界模型，AI就能像人一样“脑补”——即使没见过某个场景，也能根据已有知识推理出会发生什么。 第二，人形机器人将于2026年从Demo转向真实场景。 过去几年，人形机器人一直停留在实验室和展会上，能跳个舞、端个盘子，但距离真正应用还很远。但2026年，这个局面可能会打破。 为什么？因为当AI拥有了世界模型，就能理解“如果我这样动手，物体会怎么反应”，这样才能完成复杂的物理操作。智源预测，具备闭环进化能力的企业将在商业化竞争中胜出。 第三，多智能体系统决定应用上限。 单个智能体再强，能力也是有限的。但如果让多个智能体协同工作，就能完成更复杂的任务。比如在科研领域，可以让一个智能体负责文献检索，一个负责实验设计，一个负责数据分析，一个负责论文写作，它们互相配合，就能完成一项完整的研究。 这些技术突破，看起来很学术，但背后的商业含义很明确：AI终于有能力走出聊天框，真正进入生产环节、服务环节、决策环节，创造实实在在的商业价值。 这就是为什么资本市场突然愿意为AI企业买单——因为技术成熟度到了可以商业化的节点。 说了这么多宏观趋势和技术突破，回到最实际的问题：对你来说，这个转折点意味着什么？ 我的判断是：2026年开始，AI将从“可选项”变成“必选项”。 以前，用不用AI是个选择题。但很快，这将变成一道判断题——如果你不用AI，就会被用AI的人甩在后面。 举个具体例子。 百度文心助手有个案例：一个自媒体博主，用对话方式指挥AI创作视频，过去需要多人协作、耗时数天甚至数周的内容生产，现在只需要十分钟就能完成。 这是什么概念？相当于生产效率提升了几十倍。如果你的同行都在用AI，一个人能顶十个人，而你还在用传统方式慢慢做，你怎么竞争？ 所以，我给你三个具体建议： 建议1：这周就去体验一个AI工具。 不要等“学会了再用”，而是“用着用着就会了”。ChatGPT、文心一言、通义千问都行，选一个，用它完成一个你平时要花1小时的任务，看看能不能缩短到10分钟。不要追求完美，先体验“调教AI”的感觉。 建议2：关注你所在行业的AI应用案例。 不是为了追热点，而是为了理解“AI在你的领域能做什么”。每周花1小时看看同行在用什么工具、解决什么问题。列出你业务流程中最耗时、最重复、最容易出错的三个环节，问自己：“这个环节AI能不能做？” 建议3：保持开放心态，拥抱变化。 AI会改变很多东西，但不会改变一件事：人的价值在于创意、判断、与人的连接。当AI能完成越来越多的标准化工作时，你的价值就在于处理非标准化的复杂问题。而这些能力，都需要持续学习、持续进化。 回到开头那个问题：为什么是现在？ 智谱华章的上市，不只是一家公司的里程碑，更是中国AI行业的里程碑。它标志着，中国AI企业终于从“技术追赶”走到了“商业验证”，从“讲故事”走到了“交答卷”。 更重要的是，这张答卷的成绩还不错。 数据很能说明问题：2024年中国人工智能核心产业规模超过9000亿元，增速达24%，2025年有望超过1.2万亿元。北京备案大模型达209款，占全国近三成；海淀区聚集AI企业1900余家，成为名副其实的“AI第一城”。 周鸿祎在预测里特别提到中国的优势：完备的产业链、坚实的算力与能源基础、活跃的开源生态。以DeepSeek、通义千问为代表的中国开源模型，正成为全球AI根技术生态的核心力量。 这不是民族自豪感的抒情，而是客观事实。当全球AI竞争从“比拼参数”转向“比拼落地”时，中国的优势开始显现——我们有最大的应用市场、最丰富的应用场景、最完善的产业配套。 智谱的上市，MiniMax的超额认购，本质上是资本市场在用真金白银投票：中国AI不只是技术上能打，商业上也能打。
2026年，AI商业化元年已经到来。 对普通人来说，这不是未来，而是现在。你需要做的，不是观望，而是行动。 当资本市场用真金白银投票时，当技术突破达到商业化临界点时，当百亿智能体即将涌入我们的生活时，每个人都应该问自己一个问题： 在这个AI商业化元年，我准备好了吗？ 如果还没有，那就从今天开始。
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