有些事情需要时间证明，比如中国政府21年对互联网行业的整顿，怎么评判对错，就是看互联网行业未来市值会不会继续新高。
2013年随着反三公消费政策的深入，白酒行业进入有史以来最大的行业调整。但是看空的声音很多，比如高端白酒就是腐败酒，官员不喝以后，谁会喝上千块钱的白酒。再比如这是一个不增长或者是一个夕阳行业，年轻人不喝酒等等诸如此类。后面的结果大家都知道了。整个白酒特别是高端白酒行业过去十年，大体上产量增长了一倍多，价格增长了一倍多，估值提升了一倍多。整个行业基本上市值增长了10倍左右。整个10年走了一个量，价，估值提升的三击走势。是A股最有投资价值的一个行业。
那么互联网行业非常有机会复制白酒行业过去十年的走势。
市场规模会继续扩大：随着中国经济周期见底复苏，未来十年C端消费会以一个高个位数稳定增长。尽管互联网用户见顶，但是整个互联网行业的消费属性会跟随整个国民消费金额增长。这是量的增长。未来十年在增长一倍很轻松。如果加上以云计算为代表的产业互联网的规模扩大。量的增长还会更多一些。
降本增效和竞争格局优化：随着互联网行业用户增长见顶，行业增速下来以后，互联网行业过去掠夺性的竞争烈度会显著降低。行业泡沫时期各种浪费和粗暴投资将会大大减少，降本增效的空间巨大。而且这个将会是一个长期的。互联网平台企业聚焦有质量，有利润的增长将成为行业共识。大家最担心的比如电商行业的价格补贴的浓度也会大大的低于两年前。最近京东提出的百亿补贴，阿里没有跟进，拼多多四季度在海外版temu营销费用激增的情况下依然保持了较高的赢利，说明拼多多的货币化率也在提高。那么我就举一个更小规模的电商公司比如唯品会，从2018年开始，收入基本上是只有很少的增长，活跃用户数甚至在下降，但是规模利润都实现了两倍以上的增长，而且现金流非常强劲。其他的诸如游戏，社交电商，数字化内容消费，互联网金融服务等，货币化率和价的提升空间将比电商更大一些。有人极端一点讲，互联网行业就算优化一半人，依然可以支撑现在的业务。我想未来10年互联网行业货币化率在提高一倍，应该问题也不是很大。
估值的提升：现在美国加息已经超过5%，定点可能在5.5%左右。如果美国像美联储的通胀目标是2%一样，长期利率再回到2%。那么估值提高一倍很正常，如果那时候稍微吹个小泡泡，估值提高150%也有可能。
结论：互联网行业现在半老徐娘风韵犹存。
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