又到岁末盘点时。当我们翻开2025年中国上市公司的重整名单，看到的不仅是一串串代码和名字，更是一幅在经济结构调整深水区中，企业如何挣扎、自救与重生的微观图景。
据高成资产统计，2025年全年共有22家上市公司（被）申请破产重整，此外还有21家上市公司早在2025年之前就进入（预）重整程序，但其重整程序延续到了2025年。
2025年，共有：
14家上市公司成功拿到路条，被法院裁定受理重整；
15家上市公司的重整计划被法院裁定批准；
13家上市公司的重整计划执行完毕，这也意味着，这13家上市公司在2025年获得了新生，企业经营重回正轨。
截至2025年12月31日，共有19家上市公司处于预重整阶段，在这19家中：
有14家上市公司是2025年（被）申请重整及预重整；
3家上市公司是2024年（被）申请重整及预重整；
1家上市公司则是2023年被申请重整及预重整，其进入预重整程序至今已有两年多，目前法院仍未正式受理其重整申请。
由此可见，上市公司破产重整并非一日之功，讲究天时地利人和。
此外，2025年法院明文裁定不予受理两家上市公司的重整申请，原因是这两家上市公司均因为严重的财务造假事件而被证监会立案调查并作强制退市处理；还有3家上市公司同样因为严重的财务造假而在2025年被强制退市，虽然法院没有明文裁定不予受理，但上市主体都不存在了，重整自然没有价值了。由此可见，破产重整并非“免死金牌”，也不是简单的保壳手段，监管高压红线依旧存在。
对比近5年的数据来看：
（被）申请破产重整数量：今年共22家上市公司（被）申请破产重整，较去年减少了8家，五年间仅比2022年的21家多了1家；这主要是受2025年鼓励并购重组的影响，不少困境上市公司选择通过变更实控人+资产注入的方式来保壳；
拿到路条和批注重整计划数量：2025年，法院裁定受理重整的上市公司（即拿到路条）共14家，较去年增加了2家，较2022年多了5家，但低于2021年和2023年；法院裁定批准重整计划的数量相对突出些，2025年共15家，在与2023年持平的情形下，相比于去年和2022年，分别增加了4家、5家。
岁末回首，2025年上市公司破产重整的波澜，是中国经济深化调整、驱虚向实的一个缩影。一个健康的市场，既要有万众瞩目的IPO，也要有顺畅、公平的退市与重整通道。2025年，我们看到退市公司数量亦在增加，与破产重整案例形成对照。这恰恰表明，市场正在区分“可救治”与“该出清”，实现资源的动态再配置。有生有死，方能生生不息。
当新年的晨光再次照亮交易所的屏幕，那些成功重整的企业将带着伤疤与教训轻装上阵，而市场的目光，也已投向下一片需要精耕细作的价值洼地......
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