① 铁矿：供应暴增 → 明年最弱的品种
报告里写得很直白：
2026 全球铁矿新增产能 6000–8000 万吨！
这是铁矿最怕的“过剩局面”。
? 全年价格区间预计 80–105 美元，
意思就是——铁矿很难涨、很难有行情。
⸻
② 钢材：需求拖累明显，上半年压力最大
地产继续烂，
基建稳住但不强，
制造业和出口算是唯一亮点。
所以钢材明年走势很可能是：
? 上半年：库存累、价格弱
? 下半年：减产后才有小反弹
一句话：钢价走法=先抑后扬，但整体弱势。
⸻
③ 焦煤焦炭 & 合金：低位震荡
焦煤、焦炭明年供需相对平衡，跟钢厂节奏走。
但两个合金（锰硅/硅铁）真的惨：
产能严重过剩 → 价格继续贴着成本线走。
区间也给得很清楚：
• 锰硅：5400–6400
• 硅铁：5200–6200
没行情，没溢价，靠控产才能稳住。
⸻
? 我自己的理解（重点来了）
看完整份报告，核心就一个字：“磨”
• 铁矿磨在地板价
• 钢价磨在成本线附近
• 合金磨在过剩里跳不出来
• 行情磨在区间里横着走
2026 年黑色系真的不是“行情年”，
而是生存年、成本年、区间震荡年。
做贸易的、做期货的、做现货库存的，
明年都要 稳字当头。
报告里写得很直白：
2026 全球铁矿新增产能 6000–8000 万吨！
这是铁矿最怕的“过剩局面”。
? 全年价格区间预计 80–105 美元，
意思就是——铁矿很难涨、很难有行情。
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② 钢材：需求拖累明显，上半年压力最大
地产继续烂，
基建稳住但不强，
制造业和出口算是唯一亮点。
所以钢材明年走势很可能是：
? 上半年：库存累、价格弱
? 下半年：减产后才有小反弹
一句话：钢价走法=先抑后扬，但整体弱势。
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③ 焦煤焦炭 & 合金：低位震荡
焦煤、焦炭明年供需相对平衡，跟钢厂节奏走。
但两个合金（锰硅/硅铁）真的惨：
产能严重过剩 → 价格继续贴着成本线走。
区间也给得很清楚：
• 锰硅：5400–6400
• 硅铁：5200–6200
没行情，没溢价，靠控产才能稳住。
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? 我自己的理解（重点来了）
看完整份报告，核心就一个字：“磨”
• 铁矿磨在地板价
• 钢价磨在成本线附近
• 合金磨在过剩里跳不出来
• 行情磨在区间里横着走
2026 年黑色系真的不是“行情年”，
而是生存年、成本年、区间震荡年。
做贸易的、做期货的、做现货库存的，
明年都要 稳字当头。
