左图（Exhibit 1：铁水日产量的季节性）
从多年对比可以看到，铁水日产量在一年内呈现出高度稳定的季节性规律：年初随着复工复产逐步抬升，二、三季度维持相对高位，进入四季度后因检修与需求转弱而回落。不同年份的曲线高度重叠，波动区间和节奏非常一致，说明铁水产量更多是由钢厂生产组织、检修安排和政策节奏所决定，而并非对短期价格波动作出剧烈反应；2025 年的运行位置也基本落在历史正常区间内，未出现明显偏离。
右图（Exhibit 2：产量偏离度与铁矿石价格）
铁水产量相对历史均值的偏离度与铁矿石期货价格走势呈现出显著的同步性，偏离度上行阶段往往对应价格中枢抬升，偏离度下行则伴随价格走弱。更重要的是，产量偏离度在历史上表现出相对稳定的上下边界，当偏离度接近上沿时，铁矿价格往往处于阶段性高位；当偏离度触及下沿时，价格通常对应阶段性低点，这使得该指标不仅能刻画供需强弱，还具备一定的价格顶底判断参考价值。
#宏观经济 #财经知识 #能源 #化工 #矿石 #财经 #铁水产量 #铁矿石期货 #铁矿石行情 #产业研究
从多年对比可以看到，铁水日产量在一年内呈现出高度稳定的季节性规律：年初随着复工复产逐步抬升，二、三季度维持相对高位，进入四季度后因检修与需求转弱而回落。不同年份的曲线高度重叠，波动区间和节奏非常一致，说明铁水产量更多是由钢厂生产组织、检修安排和政策节奏所决定，而并非对短期价格波动作出剧烈反应；2025 年的运行位置也基本落在历史正常区间内，未出现明显偏离。
右图（Exhibit 2：产量偏离度与铁矿石价格）
铁水产量相对历史均值的偏离度与铁矿石期货价格走势呈现出显著的同步性，偏离度上行阶段往往对应价格中枢抬升，偏离度下行则伴随价格走弱。更重要的是，产量偏离度在历史上表现出相对稳定的上下边界，当偏离度接近上沿时，铁矿价格往往处于阶段性高位；当偏离度触及下沿时，价格通常对应阶段性低点，这使得该指标不仅能刻画供需强弱，还具备一定的价格顶底判断参考价值。
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