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近期铜价上涨逻辑梳理

作者:本站编辑      2025-11-30 21:53:13     0
近期铜价上涨逻辑梳理

近期铜价上涨逻辑梳理

供给端:资本开支自 2011 年以来大幅减少,导致未来铜产量增长潜力受限。老矿山关闭和成本上升进一步减少供给。
巴拿马矿山因 ESG 问题减产,影响显著。冶炼费用下降反映矿端紧张,预示精炼铜产量减少。需求端:国内需求虽有 波动但整体稳定,海外增长主要依赖东盟和印度。整体需求预计有 1.3%的增长。供需矛盾:供给端紧缩与需求端增长 导致供需缺口,尤其在二季度需求旺季时矛盾加剧。2024 年新增供给主要下半年释放,上半年供给紧张,使二季度成 为配置铜的有利时机。
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