自本周一（11月24日）中美两国元首通话后，中国再度购买了至少10船美国大豆。自10月下旬以来，中国已采购大约350万吨美国大豆，约占此前传闻1200万吨采购目标的30%。与此同时，美国交易商开始考虑中国购买美国玉米的可能性。诚然，目前暂无消息，但我们知道，在需要征收10%额外关税的条件下，中国已开始少量采购美国高粱，且时隔十个月，第一船美国高粱有望于12月启运来华。以下JCI将结合本周最新船期信息综述之。
一、美国：时隔十个月首船美国高粱计划启运来华，美国玉米还远吗？
航运安排显示，一艘名为Bungo Queen号预计抵达德州科珀斯克里斯蒂的ADM码头，用来装运高粱，数量6.3万吨，预计到港时间为11月30日，后计划启运来华。这是继2025年1月以来第一艘散船装运来华的美国高粱。
至于美国玉米，从全球玉米主产国FOB价格来看，目前美国和阿根廷玉米出口确有比较优势；在额外增加10%对美关税后，美玉米理论进口完税成本低值（美西）为2180元/吨（不考虑额外关税成本为2000元/吨左右），相对于目前广东蛇口散船玉米价格2440元/吨进口利润为260元/吨（或440元/吨），市场角度来看确实可行，但目前我们更倾向于关注“政策”，因中国进口玉米需要配额。
二、巴西：今年上半年中国采购玉米陆续抵港，12月预计到货将近40万吨
截至11月27日统计，2025年9月巴西已累计发运61万吨玉米到中国，10月已装运超过50万吨玉米到中国，11月已装运约8万吨玉米来华。结合6月以来装运来华数据，年底前预计有170万吨巴西玉米抵达中国，与此前中国私营企业买船数量相吻合。而11月和12月分别预计有40万吨和37万吨玉米抵达中国。
三、阿根廷：少量高粱启运来华，未来几个月增量空间有限
今年下半年以来，阿根廷仅有两船共计7.8万吨高粱发运来华。其中，一船已于11月初抵达。从排船情况来看，年底前还有两船约7万多吨高粱计划装运来华，但整体十分有限。从季节性来看，去年阿根廷高粱来华的规模峰值出现在9月，达到31万吨，今年9月更是高达41万吨，此后基本每月到货量在10万吨左右徘徊，由此来看，未来阿根廷高粱增量空间有限。
最新船期统计，10月中旬以来，澳洲已无高粱和大麦装运来华，预计即便出现新一轮进口高峰，也需要等待至明年3-4月收获以后。#农产品 玉米##玉米采购 #出口 #高粱
一、美国：时隔十个月首船美国高粱计划启运来华，美国玉米还远吗？
航运安排显示，一艘名为Bungo Queen号预计抵达德州科珀斯克里斯蒂的ADM码头，用来装运高粱，数量6.3万吨，预计到港时间为11月30日，后计划启运来华。这是继2025年1月以来第一艘散船装运来华的美国高粱。
至于美国玉米，从全球玉米主产国FOB价格来看，目前美国和阿根廷玉米出口确有比较优势；在额外增加10%对美关税后，美玉米理论进口完税成本低值（美西）为2180元/吨（不考虑额外关税成本为2000元/吨左右），相对于目前广东蛇口散船玉米价格2440元/吨进口利润为260元/吨（或440元/吨），市场角度来看确实可行，但目前我们更倾向于关注“政策”，因中国进口玉米需要配额。
二、巴西：今年上半年中国采购玉米陆续抵港，12月预计到货将近40万吨
截至11月27日统计，2025年9月巴西已累计发运61万吨玉米到中国，10月已装运超过50万吨玉米到中国，11月已装运约8万吨玉米来华。结合6月以来装运来华数据，年底前预计有170万吨巴西玉米抵达中国，与此前中国私营企业买船数量相吻合。而11月和12月分别预计有40万吨和37万吨玉米抵达中国。
三、阿根廷：少量高粱启运来华，未来几个月增量空间有限
今年下半年以来，阿根廷仅有两船共计7.8万吨高粱发运来华。其中，一船已于11月初抵达。从排船情况来看，年底前还有两船约7万多吨高粱计划装运来华，但整体十分有限。从季节性来看，去年阿根廷高粱来华的规模峰值出现在9月，达到31万吨，今年9月更是高达41万吨，此后基本每月到货量在10万吨左右徘徊，由此来看，未来阿根廷高粱增量空间有限。
最新船期统计，10月中旬以来，澳洲已无高粱和大麦装运来华，预计即便出现新一轮进口高峰，也需要等待至明年3-4月收获以后。#农产品 玉米##玉米采购 #出口 #高粱
