2025 年白酒行业正式告别高增长，寒意全面蔓延。产量从 2016 年的 1358 万吨腰斩至 629 万吨，三季报更是创下 2014 年后最差表现：除贵州茅台（营收增 0.56%）、山西汾酒勉强扛住，其余酒企集体承压。
五粮液三季报营收暴跌 52.66%、净利下滑 65.62%，水井坊、古井贡酒营收跌幅超 50%，洋河、伊力特更是陷入亏损。渠道端危机凸显，双 11 经销商亏本抛售，剑南春水晶剑批发价低于成本，君品习酒、金沙摘要价格腰斩，合同负债普遍下滑 20%-60%，经销商打款意愿低迷、库存高企。
面对 “量价双杀”，酒企加速转型：推 26-29 度低度酒适配年轻消费场景，布局 50-100 元高线光瓶酒（洋河大曲 59 元款预售破万）。只是行业调整期仍在持续，转型能否破局尚待观察。
#白酒行业寒冬 #白酒行情 #酒企转型 #高端白酒
五粮液三季报营收暴跌 52.66%、净利下滑 65.62%，水井坊、古井贡酒营收跌幅超 50%，洋河、伊力特更是陷入亏损。渠道端危机凸显，双 11 经销商亏本抛售，剑南春水晶剑批发价低于成本，君品习酒、金沙摘要价格腰斩，合同负债普遍下滑 20%-60%，经销商打款意愿低迷、库存高企。
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