MT系列酒售价2月份已经实现上涨，WLY部分区域反馈公司沟通提价计划，或在2023年3月1号后择机涨价，白酒价格重回上升周期，对应开瓶率与经销商库存大幅改善，次高端酒企信心提振进而提升增长目标，JGJ预计2025年实现百亿营收，年化增长26%；SDJY2023年预计回款达到百亿；SJF2023营收增长目标15%，业绩拖累估值，长期观察总经理人事变动带来的经营改善。
随着春节白酒动销超预期恢复，次高端白酒价格向上空间打开，进而销量与价格同步驱动，预计中证白酒指数会新高，古井贡酒、老白干股价已创新高，随着2023年宴席回补，到中秋达到动销边际改善顶点，从而开启上市酒企新一轮业绩上升期。
高端酒与区域酒今年率先回暖，次高端依赖宴席、商务场景，预计下半年呈现较高业绩弹性，业绩兑现需观察各地基建、房建开工进度，以及就业的改善。一月份天量信贷打好全年基础，截至二月初二，全国12220个工程项目，整体的开复工率已经达到 86.1%，劳务到岗率83.9%，同比去年都有提升，华东和华中领先，东北西北略滞后，预计3月实现百分百复工。
全面注册制落地，选股难度加大、白酒企业A股上市受限，存量上市公司稀缺性进一步体现，头部次高端酒企估值中枢有望长期稳定在35到40倍PE-TTM。
仓位分布Mark，一季报到半年报观察药企营收改善与产品结构，赶在医保谈判前逐步加仓XLT，美联储降息预期推迟，恒指调整，考虑少量买入港股生物医药。券商、白酒、医药随着注册制、疫情后经济复苏、老龄化三大趋势显现出长线配置价值。
