分析
1. 宏观与美元逻辑
- 美国经济萎缩与通胀黏性并存，市场押注美联储降息（利好风险资产），但官员表态延缓降息预期，短期铜价受美元走弱支撑，但政策不确定性抑制涨幅。
2. 库存与供需矛盾
- LME低库存风险：库存跌破10万吨触发市场对“挤仓”的担忧，叠加国内进口收缩、出口增加，基本面呈现“现实强于预期”，淡季累库压力被削弱，现货升水走强反映供需紧平衡。
- 矛盾点：宏观衰退担忧（需求预期）与库存结构性紧张（现实供给）博弈，当前“强现实”主导铜价，短期投机资金可能借低库存推涨。
3. 未来走势
- 美元走弱+库存扰动形成共振，铜价短线偏强，但需警惕美联储政策转向（如推迟降息）或国内需求淡季兑现（如地产疲软）带来的回调风险。80000元/吨关口是技术阻力位，突破与否取决于资金情绪与基本面延续性。
结论：铜价受宏观宽松预期与库存结构性支撑偏强，但中长期需求风险仍存，短期以区间偏强思路对待，突破关键位可试多，警惕政策与需求证伪。投资有风险入市需谨慎。
1. 宏观与美元逻辑
- 美国经济萎缩与通胀黏性并存，市场押注美联储降息（利好风险资产），但官员表态延缓降息预期，短期铜价受美元走弱支撑，但政策不确定性抑制涨幅。
2. 库存与供需矛盾
- LME低库存风险：库存跌破10万吨触发市场对“挤仓”的担忧，叠加国内进口收缩、出口增加，基本面呈现“现实强于预期”，淡季累库压力被削弱，现货升水走强反映供需紧平衡。
- 矛盾点：宏观衰退担忧（需求预期）与库存结构性紧张（现实供给）博弈，当前“强现实”主导铜价，短期投机资金可能借低库存推涨。
3. 未来走势
- 美元走弱+库存扰动形成共振，铜价短线偏强，但需警惕美联储政策转向（如推迟降息）或国内需求淡季兑现（如地产疲软）带来的回调风险。80000元/吨关口是技术阻力位，突破与否取决于资金情绪与基本面延续性。
结论：铜价受宏观宽松预期与库存结构性支撑偏强，但中长期需求风险仍存，短期以区间偏强思路对待，突破关键位可试多，警惕政策与需求证伪。投资有风险入市需谨慎。
