主要观点总结：
一、事件一览
（1）2025年11月1日，财政部、税务总局联合发布《关于黄金有关税收政策的公告》及配套征管公告。
（2）11月6日，美国历史上持续时间最长的联邦政府“停摆”进入第37天。从食品救济点前的长队到机场运力的削减，这场“停摆”对美国民众生活与社会运转的冲击正在持续扩大。
（3）当地时间7日，韩国联合参谋本部通报称，朝鲜向半岛东部海域发射不明弹道导弹。日本防卫省此前也发布消息称，朝鲜疑似发射弹道导弹。截至目前，朝鲜方面尚未回应。
（4）苏丹快速支援部队于11月6日表示同意实行人道主义停火的提议，但苏丹武装部队尚未回应。
二、有色金属行情
1.贵金属
降息预期降温，未来在央行购金+美元信用弱化主线下，继续看好金银价格上涨。
2.工业金属
铜：短期铜价震荡，本周国内铜社会库存创近5年同期新高，国内库存累积，需求修复后仍看好铜价上行。
铝：①氧化铝供需基本面仍维持过剩格局，运行产能维持高位，氧化铝库存持续累积，现货价格延续回落。②缺铝逻辑有望逐步兑现，铝价迎来上行周期，电解铝盈利持续扩张。
3.能源金属
锂：锂盐厂开工率高位运行，新能源汽车与储能市场保持强势，需求超预期，库存保持去库趋势，碳酸锂价格预计将偏强运行。
钴：刚果金钴中间品出口审批仍未通过，相关流程预计最快11月中下旬完成，钴原料供需短缺明确，国内去库加快，钴价仍有进一步上行动力。
镍：需求端由于部分下游厂商有一定原料库存累积，价格接受程度略有下行，供应端镍盐厂现货紧张程度有所改善，但原材料成本支撑镍盐报价维持高位。
4.稀土
本周稀土磁材行业下跌4.05%。稀土精矿价格续涨，镨钕价格震荡上行，镝价下滑，铽价总体平稳震荡，钕铁硼毛坯价格延续回升。
5.其他金属
锡：供需双弱格局，锡价高位震荡。
钼：钢招需求放量但铁厂倒挂明显，钼价震荡调整。
钨：供给收缩叠加长单价格上调，钨价创历史新高。
锑：锑价延续弱势调整，关注出口需求修复预期。
核聚变新材料：可控核聚变产业商业化持续加速，上游材料有望充分受益。
资料来源：网络，有色金属观察整理
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一、事件一览
（1）2025年11月1日，财政部、税务总局联合发布《关于黄金有关税收政策的公告》及配套征管公告。
（2）11月6日，美国历史上持续时间最长的联邦政府“停摆”进入第37天。从食品救济点前的长队到机场运力的削减，这场“停摆”对美国民众生活与社会运转的冲击正在持续扩大。
（3）当地时间7日，韩国联合参谋本部通报称，朝鲜向半岛东部海域发射不明弹道导弹。日本防卫省此前也发布消息称，朝鲜疑似发射弹道导弹。截至目前，朝鲜方面尚未回应。
（4）苏丹快速支援部队于11月6日表示同意实行人道主义停火的提议，但苏丹武装部队尚未回应。
二、有色金属行情
1.贵金属
降息预期降温，未来在央行购金+美元信用弱化主线下，继续看好金银价格上涨。
2.工业金属
铜：短期铜价震荡，本周国内铜社会库存创近5年同期新高，国内库存累积，需求修复后仍看好铜价上行。
铝：①氧化铝供需基本面仍维持过剩格局，运行产能维持高位，氧化铝库存持续累积，现货价格延续回落。②缺铝逻辑有望逐步兑现，铝价迎来上行周期，电解铝盈利持续扩张。
3.能源金属
锂：锂盐厂开工率高位运行，新能源汽车与储能市场保持强势，需求超预期，库存保持去库趋势，碳酸锂价格预计将偏强运行。
钴：刚果金钴中间品出口审批仍未通过，相关流程预计最快11月中下旬完成，钴原料供需短缺明确，国内去库加快，钴价仍有进一步上行动力。
镍：需求端由于部分下游厂商有一定原料库存累积，价格接受程度略有下行，供应端镍盐厂现货紧张程度有所改善，但原材料成本支撑镍盐报价维持高位。
4.稀土
本周稀土磁材行业下跌4.05%。稀土精矿价格续涨，镨钕价格震荡上行，镝价下滑，铽价总体平稳震荡，钕铁硼毛坯价格延续回升。
5.其他金属
锡：供需双弱格局，锡价高位震荡。
钼：钢招需求放量但铁厂倒挂明显，钼价震荡调整。
钨：供给收缩叠加长单价格上调，钨价创历史新高。
锑：锑价延续弱势调整，关注出口需求修复预期。
核聚变新材料：可控核聚变产业商业化持续加速，上游材料有望充分受益。
资料来源：网络，有色金属观察整理
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