本周行业数据更新：
①9日，河南省酒业协会发布的《22年河南酒类流通市场报告》，22年河南省白酒市场主要品牌销售额为618.84亿元（+2.24%）；销量总计21万千升（-12.5%）。近三年河南酱香型白酒市场占有率于21年达到高峰，市场占比超过40%，已基本赶超浓香，清香及其他占比20%左右。
②8日，在“郎酒兼香战略发布会”上，郎酒集团董事长汪俊林发布郎酒兼香战略—形成酱香高端、兼香大众、两香双优的战略格局；2-3年内实现郎酒兼香100亿元年营销规模，成为浓酱兼香市场第一。
③8日，广东省酒类行业协会会长彭洪透露，22年广东白酒市场规模在300亿元左右，与21年相比下滑幅度并不明显，整个市场呈现出复苏态势，但库存仍面临较大压力。
本周外资数据更新：
①本周北向资金净流入29.33亿元（其中沪股通/深股通分别为+50.35/-21.02亿元）；
②截至2月10日，外资占流通A股市值比为3.50%（自22年6月开始逐月环比下降，当前占比较上月环比上涨0.08个百分点）；外资占流通A股市值（食品饮料）比为5.72%（自22年8月开始逐月环比下降，当前占比较上月环比上涨0.31个百分点，年度高点为22年1月的5.94%）；外资持贵州茅台/五粮液/泸州老窖流通市值比分别为7.21%/6.62%/3.53%，较22年10月初分别环比变动-0.10%/+1.67%/+0.34%。
（一）高端酒：茅台发布非标新品，五粮液动销优异
贵州茅台：23年回款进度20-30%，库存低于1个月。①本周飞天茅台散装/箱装/1935批价分别为2740/2900/1165元左右，2月货部分区域已收到。②2月10日，茅台集团/茅台技术开发公司通过集中竞价交易方式首次增持148330/6200股公司股票。③渠道反馈，预计1月非标产品执行较去年同期增长15%，另外，新品“二十四节气”零售价2899元/瓶，第一年全年预计600吨、明年有望增加投放，今年预计发布全部24款产品，在茅台2023年全年量预计4.1万吨背景下，23年非标+ i茅台、茅台自营店、团购比例或将持续上升有望持续贡献。
五粮液：23年春节回款当前进度约35%，库存平均1.5个月左右。①本周八代五粮液批价约950-960元，节后批价稳定。②9日，五粮浓香公司23年市场工作会议召开， 23年要坚持“三性一度”“三个聚焦”，更加注重提升经销商盈利水平。③近期公司调研反馈，主品牌动销同比增长20%（超预期）；④春节回款进度/23年目标跟踪：预计2月底将完成40%春节回款目标，当前回款比例约35%，预计春节回款较去年同期增长15%/23年业绩目标为双位数增长。
泸州老窖：23年春节回款当前进度约30%+，库存平均2个月左右。①本周国窖1573/特曲60批价约为910/435元，节后批价稳定。②2月8日，泸州老窖特曲酒类销售股份有限公司发文，实行“价格双轨制”，强化泸州老窖老字号特曲与晶彩特曲两款产品的配额制管理；对计划外配额结算价作出调整，52度结算价格将按照每500ml上调30元，38度结算价格将按照每500ml上调20元。③渠道反馈：四川区域1月动销预计实现小个位数增长，特曲60版动销表现向好。④春节回款进度/23年目标跟踪：预计将完成35%春节回款目标，当前回款比例约30%+。全年看，专营公司口径：23年国窖回款签约增速>10-15%，特曲&窖龄预计保持>30%增速/市场预计23年公司收入增速20-25%。
（二）区域酒企：古井员工持股平台新增投资，口子兼香发货进行中
洋河股份：23年春节回款当前进度约45%，库存平均2个月+。①本周M6+/M3水晶版/天之蓝/海之蓝省内批价分别为580/400/270/120元，节后批价稳定。②渠道反馈，考虑到现在动销正逐步起来，随着2月剩余10-20%货发了之后，23Q1末库存还是有望降至2个月内。③春节回款进度/23年目标跟踪：预计将完50%春节回款目标，当前回款比例约45%/市场预计23年业绩增速目标约20%。
今世缘：23年春节回款当前进度约35%，库存平均1.5个月左右。①本周对开/四开批价约为255/420元，节后批价稳定。②渠道反馈，12月-1月看动销符合/略超公司预期，但元月销售弱于去年，2月补货进度表现优秀，核心单品批价坚挺，后续或在四开基础上有所动作。③春节回款进度/23年目标跟踪：预计将完40%春节回款目标，当前回款比例约35%/公司预计23年收入目标100亿。
古井贡酒：23年春节回款当前进度45%，节后库存略下降。①本周古20/古16/古8/古5批价分别为550/340/220/120元，批价较节前略降。②近日，天眼查显示，古井贡酒员工合伙持股平台——亳州古鑫人合企业管理咨询有限公司日前新增投资了16家合伙企业，累计超过600位合伙人参与，注册出资额从几十万到上千万不等。上述合伙企业的成立，使得参与其中的持股员工能够获得分红权益。③渠道反馈，春节期间动销预计实现同比正增长，其中献礼/古5/古8表现优秀。④春节回款进度/23年目标跟踪：预计将完成50%春节回款目标，当前回款比例约45%/公司23年报表端收入目标200亿。22年预计古5增速优异，古8/16增速可达40-50%，古20增速预计约30%。
口子：23年春节回款基本完成，库存平均1个月左右。①本周口子30年/20年/10年/6年批价分别为720/310/210/120元，春节期间批价稳定。②渠道反馈，春节公司打款发货情况较好，节后初七开始发货，回补情况表现超预期，库存处于低位；产品方面，兼香系列新品目前已发货10万箱（老产品同时发货），后续16个地级市经销商将落地新品品鉴会；渠道方面，合肥营销公司目前已有30+，同时部分市场已成立二级公司，通过二批变一批方式直达终端；费用：公司掌握费用投放权，改变投放结构&方式。③春节回款进度/23年目标跟踪：12月10日终端预收开始，截止到12/25经销商层面春节预收已完成，12月底公司已开新品发布会/预计23年收入增速约15%。
迎驾贡酒：23Q1回款节前完成，库存平均1-1.5个月左右。①本周洞6/9/16促销底价110/200/290元，节后批价略降。②渠道反馈，预计春节期间迎驾贡酒动销实现双位数同比正增长（洞6/9表现突出，预计洞藏系列占比进一步提升），且补库存需求较大，动销趋势向好。公司为解决节中价盘回落问题，将通过动态控制经销商出货等举措以稳价。③春节回款进度/23年目标跟踪：公司22Q4回款已完成（35%），23Q1回款亦完成（20-30%）/预计23年收入增速约25%。
（三）全国性次高端酒：渠道环比乐观，汾酒即将升级
山西汾酒：23年春节回款进度约30%+，库存平均1个月内。①青花30复兴版/青花20/老白汾10/老白汾15/玻汾批价分别为810/375/120/160/42元，汾酒近期因加速发货+经销商回笼资金以打款导致批价略降。②渠道反馈，基于1月动销的优异表现，公司在预判当前库存1.5个月情况下，公司将停货20天消化库存，库存有望加速下降，下一步将升级老白汾&推出文创产品，23年开始全面铺设献礼版玻汾。③春节回款进度/23年目标跟踪：23Q1回款目标120-150亿，对应目标回款进度45%，当前春节回款约30%+，市场预期23年整体业绩目标增速>20%；省外整体业绩目标增速>30%。
酒鬼酒：23年春节回款进度30%，发货进度10%+，库存平均2月+。①本周省内内参酒/老红坛批价稳定在770-810/285元左右，保持稳定。②渠道反馈：当前全国面发货进度10%+（去年同期20%+），预计2-3月有部分回补需求，当前透明装和红坛收入占比16-17%，传承约10%，红坛目前占省外比低于50%，23年红坛目标接近翻翻，预计达到酒鬼系列的20%。③春节回款进度/23年目标跟踪：渠道反馈23年开门红进度要求小商35%&大商40%，当前回款进度30%，发货进度10%+。市场预期23年内参收入增速持平，酒鬼系列增速约为20%。
水井坊：F23财年打款进行中。①本周典藏/井台/珍酿8号批价分别为670/420/305元，节后批价稳定。②23年目标跟踪：公司预计F23财年业绩增速约15%，公司11月份对F23二三季度目标任务下调了20%左右，全年目标未下调。
舍得酒业：23年春节回款进度20%+，库存平均2个月。①本周舍之道/品味舍得/智慧舍得批价分别约150/350/480元左右，环比持平。②渠道反馈，1月动销超预期（扫码增长100%+）+看好2-3月回补消费等积极信号提振信心。③春节回款进度/23年目标跟踪：预计将完成30-35%春节回款目标，其中22年12月已完成15亿（实际完成10+亿），23年1月再完成15亿，即可成春节30亿（销售口径）；23年公司预计回款百亿，业绩增速>30%。
