➡️ 全网都在喊牛市，但昔日的股王茅台却独自下跌！
截止2025年9月30日，茅台股价1443.99元 动态PE仅20.11倍，总市值1.81万亿 到底发生了什么？?
? 市场三大担忧：
❌ 最严禁酒令：公务员工作餐全面禁酒
❌ 批发价跌破1800元/瓶，社会库存高企
❌ 年轻人不爱喝白酒，消费断层危机
? 但真相是：
✅ 2013年禁酒令后茅台越活越好
✅ 出厂价1163元，批发价1800元，价差巨大
✅ 年轻人长大后自然会懂茅台香！
? 我用 AI推演：2028年茅台的估值密码，作为996奶爸，每天省下1小时财报查阅时间
关键推演逻辑：
产能提升：2025年系列酒产能达5.3万吨，2028年茅台系列酒可销售量按25年基酒产量80%估算为4.3万吨，茅台基酒产量5.63万吨，2028年茅台基酒可销售量估计为4.5-4.8万吨之间
利润率提升：直销比例提升，净利润进一步提升
? 业务拆解：
1️⃣ 财务公司：24年营收33亿（主要为收的利息），对应归母净利润为33×75%×51%=13亿（所得税25%+少数股东持股49%），保守估算未来保持不变
2️⃣ 系列酒：假设增加系列酒产量销售费用同比增加，出厂价格不变。2024年实际销售3.7万吨营收247亿，2028年预估营收为4.3÷3.7×247=287亿，利润按20%估算为57亿
3️⃣ 茅台酒：2024年实际销售3.7万吨销量，营收1459亿为基础，2028年可销售量估计为4.5-4.8万吨之间，相比2024年3.7万吨销量有22%-30%的增量。2028年预估营收1459×（122%-130%）= 1780-1897。
以2024年为基点，估算3年后茅台预计营收为：
下限：1459×122%+32+287 =2099
上限：1459×130%+32+287 =2216
2028年对应净利润为：
下限：2099×50%+57+32=1139
上限： 2216×50%+57+32=1197
3年后合理估值在25-30倍市盈率间，取27.5倍中值，合理估值为2455~2581元。
理想买点：按估值一半保守估计15370~16160亿，对应1228~1291元
理想卖点：按市场给与50倍市盈率估计，对应股价为3683~3872元
推演仅做参考，不作购买推荐
⭐️关注我，用AI工具轻松做投资决策！
#金融理财 #价值投资 #茅台 #投资机会前瞻
截止2025年9月30日，茅台股价1443.99元 动态PE仅20.11倍，总市值1.81万亿 到底发生了什么？?
? 市场三大担忧：
❌ 最严禁酒令：公务员工作餐全面禁酒
❌ 批发价跌破1800元/瓶，社会库存高企
❌ 年轻人不爱喝白酒，消费断层危机
? 但真相是：
✅ 2013年禁酒令后茅台越活越好
✅ 出厂价1163元，批发价1800元，价差巨大
✅ 年轻人长大后自然会懂茅台香！
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关键推演逻辑：
产能提升：2025年系列酒产能达5.3万吨，2028年茅台系列酒可销售量按25年基酒产量80%估算为4.3万吨，茅台基酒产量5.63万吨，2028年茅台基酒可销售量估计为4.5-4.8万吨之间
利润率提升：直销比例提升，净利润进一步提升
? 业务拆解：
1️⃣ 财务公司：24年营收33亿（主要为收的利息），对应归母净利润为33×75%×51%=13亿（所得税25%+少数股东持股49%），保守估算未来保持不变
2️⃣ 系列酒：假设增加系列酒产量销售费用同比增加，出厂价格不变。2024年实际销售3.7万吨营收247亿，2028年预估营收为4.3÷3.7×247=287亿，利润按20%估算为57亿
3️⃣ 茅台酒：2024年实际销售3.7万吨销量，营收1459亿为基础，2028年可销售量估计为4.5-4.8万吨之间，相比2024年3.7万吨销量有22%-30%的增量。2028年预估营收1459×（122%-130%）= 1780-1897。
以2024年为基点，估算3年后茅台预计营收为：
下限：1459×122%+32+287 =2099
上限：1459×130%+32+287 =2216
2028年对应净利润为：
下限：2099×50%+57+32=1139
上限： 2216×50%+57+32=1197
3年后合理估值在25-30倍市盈率间，取27.5倍中值，合理估值为2455~2581元。
理想买点：按估值一半保守估计15370~16160亿，对应1228~1291元
理想卖点：按市场给与50倍市盈率估计，对应股价为3683~3872元
推演仅做参考，不作购买推荐
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