大家好, 我是航哥.\n今天周六不开市, 航哥来聊一聊最近的热门话题: \"白酒\"行业到底还有没有未来.\n其实这个话题并不新鲜, 早在上一轮2014 年初的时候, 多位著名的投资人看空白酒(并卖出茅台), 但是结果我们也知道, 从15年到21年白酒又开启了一轮大牛市, 导致诸如闲大(慢慢变富的作者), 任俊杰(奥马哈之雾的作者)等坚守茅台的大V获取了年均30%以上的投资收益率.\n所以航哥今天想整理一下, 上一轮白酒周期中那些看似\"非常正确\", 实际上被证伪的一些言论, 以及航哥自己对高端白酒这一商业模式的看法.\n当年主要的看空论点有:\n白酒行业产能严重过剩;\n公款消费占了很高的比例，茅台、五粮液等失去公款消费市场，业绩会长期崩塌;\n普通大众喝不起茅台、五粮液，买的不喝，喝的不买;\n大部分年轻人不喝白酒了;\n红酒, 洋酒对白酒的替代;\n航哥对上述每一个看似正确的论点都进行了分析和回答, 全文2000字发到粽子, 欢迎自助取阅.\n航哥自己的结论是: 高端白酒 和 普通白酒完全是两种生意.\n高端白酒是一种精神文化消费品，满足的是人类社交和尊重的需求，主人通过高端白酒来体现对客人的一种尊重，同时也体现自我价值；作为群体性消费品，高端白酒一般是一群人一起享用，其口碑效应和群体认同感很强；茅台、五粮液、泸州老窖等名优白酒有特殊地理位置、强势的品牌，护城河难以撼动；高端白酒有很强的定价权，享受更高的毛利润率和资本回报率。高端白酒企业满足巴菲特所说的“特许经营权企业”的三个特征：被强烈渴求和需要、被人认为找不到替代品、享有自由定价权。\n因此，航哥依旧看好后续白酒行业的长期发展～\n#A股 #我的炒股日记 #稳健理财 #价值投资 #白酒 #茅台 #五粮液
