茅台最近召开了半年业绩招待会，回应包含飞天茅台跌破1800元/瓶、茅台1935产品规划、双节前终端动销等多个热点问题。\n \n对于大家关心的市值管理部分，这次招待会没有给出很明确的信息，但是很多人可能没有注意到贵州茅台2025年4月8日的这个公告。内容提到了“公司已着手起草新一轮回购股份方案，公司控股股东贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司已着手起草增持方案。”，文中的第二部分在前段时间已经落地了，这是不是就已经等同于下一轮的回购注销正在路上\n \n我个人比较关心的是回应中报合同负债、经营活动中现金流下滑这部分。\n跟大部分人预想的差不多，合同负债下滑并非是经销商不愿意打款了，而是在大环境不理想的情况下，茅台体恤经销商难处，减少经销商的压力，具体可见总经理王莉的答复：\n对于上半年合同负债下滑，王莉指出，一直以来，茅台高度重视渠道合作伙伴的稳定、良性、可持续发展。在行业周期调整之时，公司主动提升渠道韧性，构建风雨同舟的渠道生态系统，更有利于推动市场良性发展。\n \n而在投资者“拆股”建议部分，和去年三季度业绩招待会张德芹总的回应内容差不多，并没有给出更多的有效信息。\n我认为“拆股”是一个中性事件，对公司的价值没有实质性的帮助，更多的好处是象征性的，有点像是大股东增持而不是回购注销。短期来看拆股有利于资金体量小的投资者，但就像大道说的“股票短期是投票机 长期是称重机”，长期看股价终究还是会围绕价值波动。\n \n关于茅台2025年4月8号的回购具体公告已经传在附件里了，如果觉得我的内容对您有帮助的话可以给我一个点赞和关注，以后我会分享更多的个人理解\n#小红书可以发文件了 #理财 #白酒 #茅台 #基金 #股市
