•行业分析\n白酒行业经历了七八年的牛市，2021年后持续下跌，消费量和消费金额逐年下滑，年轻人不喝白酒，高端白酒作为奢侈品需求受商务宴请影响，行业销售规模不断下跌。\n \n•衰退危机\n白酒行业最近几年逐步走向没落，高端白酒就是定价为奢侈品的到底会不会走向没落，这个就是很难说的。如果作为奢侈品它不能继续走下去的话，那么未来市场可能只会剩一两家龙头白酒，其他的可能都会死掉，但也有可能这一两家高端酒都活不下来，再一个就是经销商存货的风险，比如20年前的茅台现在还在拍卖，白酒这个东西它说没有保质期 既是优点也是缺点，也就意味着经销商可以囤你难以想象的库存，一旦行业出现雪崩的时候，你会发现它的库存永远清不完。\n \n•财务情況\n五粮液和泸州老窖财务报表优质，货币资金和存货占比较大，应收账款较少，资产负债率低，现金流良好，但经销商存货风险难以估量。\n \n•核心优势\n核心优势包括优质财务报表和良好现金流，风险点包括行业没落、高端白酒市场变化、估值过高、经销商存货风险和基金重仓风险。目前高端白酒只占白酒产量不到10%\n \n•风险点\n前几年很多基金重仓了白酒，那很多为白酒单独发行的白酒ETF，包括沪深300这种指数基金含白酒比例都是非常高的，一旦这个行业走下坡路这些基金都要卖出，就会造成白酒的这个股价断崖式下跌。\n \n•总结\n宏观趋势来讲，我认为白酒博弈的机会并不大，目前在这个行业看不到任何希望，总有人去博逆境反转，这个都是让人非常难受的，君子不立危墙之下，我个人是最近都不会碰白酒。\n \n•#基金 #投资理财 #我的理财日记 #基金界的灵魂画手 #酱香型白酒 #白酒 #白酒基金 #贵州茅台
