?第67期为大家带来【贵州茅台】\n \n?贵州茅台坐落于贵州北部赤水河畔，出产的茅台酒是酱香型白酒的鼻祖和典型代表。独一无二的原产地域保护、不可复制的微生物菌落群、传承千年的独特酿造工艺、长期贮存的优质基酒资源组成贵州茅台的“四个核心势能”\n \n?公司拥有著名的品牌、卓越的品质、悠久的文化、厚重的历史积淀，是当之无愧的中国白酒龙一。茅台酒集国家地理标志产品、有机食品和国家非物质文化遗产称号于一身，是世界三大蒸馏名酒之一，是香飘世界的中国名片\n \n?投资逻辑：\n需求：高端白酒在消费承压的环境下动销展现出韧性，需求不减，而高端白酒价格坚挺背后的逻辑是高端消费人群扩容+该人群消费力持续提升，有钱人越来越多\n壁垒：对高端酒来说，核心大单品的批价确立公司行业地位，飞天茅台批价树立行业天花板，客观上提价具备较大空间\n覆盖：系列酒驱动营收增长，向下拓宽价格覆盖面，背靠深厚的品牌认知，只有茅台能如此容易的占位位置关键的千元价格带\n渠道：渠道改革推动价格体系改革，直销渠道提升逐渐实现厂商之间利润的再分配，带动公司毛利率提升\n \n?投资风险：\n政策风险：：政商消费在白酒高端酒消费中占比较高，若政策性文件出台影响茅台产品需求\n经济复苏：高端酒与经济活动景气度相关性较高，若经济修复不及预期，则企业与个人的消费力下降\n高管风险：白酒企业管理层的决策对企业发展的影响深重，茅台集团21世纪以来卸任了5个董事长，3个被双开，若高管变动，可能对公司业绩产生较大影响\n \n注：仅做分享，不推荐任何投资，盈亏自负\n#上市公司 #茅台 #贵州茅台 #白酒 #价值投资 #价值投资业思维 #价投 #白酒 #消费 #高股息
