应主公需要，继续写未来有潜力的企业。\n \n洛阳钼业是贵金属行业，微臣1月份就对这类企业价值发现，原因是特里芬悖论，会增加贵金属的需求，而且金银铜等等金属暗含一定比例关系，且存在先后之分。\n \n言归正传，先看价值基本面，因为基本面决定基准线，而情绪价格围绕基本面波动。\n \n根据2025一季报，“2025一季报同比增长-0.25%，净利润同比增长+90%，公司抓住市场有利时机稳产、增产，其中铜产量同比增加15.65%，同时受益于各产品销售价格同比全部上涨，公司主要经营指标好于预期”。您细品，在销售收入不变的情况下，销售价格上涨一番，您看您的产品还愁卖吗？\n \n再看行业供需和核心竞争力\n根据2024年报，先看需求“2025年，预计铜供需偏紧；钴需求保持增长；钼业供应紧张；钨原料供应维持紧张；铌铁的需求量仍较乐观，磷肥市场供应相较平衡。”需求量大，就不用担心产能过剩。\n \n再看核心竞争力“矿业竞争本质是成本与价格的竞争，决定性的因素是资源禀赋。公司拥有的矿山均为世界级资源，具备资源量大、品位高的特点。”含着金钥匙出生，我也想要。\n \n再看情绪价格，4月25日发布一季度报时6.91，直接到了8.72，这两天才到8.54，没有走完一个周期，可能半个周期都没走完。说明是一致性预期。\n \n再用微臣的“格雷厄姆”＋ai进行分析。\n \n一、风口\n铜业务踩在浪尖上，刚果钴矿用配额制，2025年当地暂停出口反而让钴价暴涨，直接稳坐全球第二大钴生产商宝座✨\n \n二、估值修复\n目前负债率降低，现金流能cover开支3倍多，未来要是铜价突破1万2，加上新金矿投产，再碰西大降息，市盈率可能从10倍修复。\n \n三、增量市场\n铜资源量高成本较低！5G智能矿山让AI选矿精准，连废石都能提铼，大部分钴产能被长单锁死，还搞「铜本位」结算。\n \n四、止盈止损\n短期看Q3铜价突破，中期看2026年金矿投产，动态跟踪刚果政策及铜库存变化。估值修复，6.5-9.2。\n \n关键验证指标更新：\n月度铜钴产量；LME铜库存及西大9月议息；Lumina金矿2026年投产兑现度。\n \n最后看机构研报，市场机构预期平均是10.13，最新中信观点“一季报点评﹣业绩阶段性再跨越，资源和组织基础全面升级”，策略有效。\n \n（本文仅作公司分析，不构成投资建议，不承诺收益）
