首先从行业角度来看，白酒行业应该正在成为夕阳行业。大约从2016年开始，社会白酒消费总量一直在下跌，另一方面年轻人的白酒饮用量的确在下降，可能是因为可替代性饮料变得更多了。但是白酒作为中国传统文化的一部分，未来也必然会继续存在，比如请客送礼、商务宴请，这些都可以算是白酒的基本盘。\n \n从企业角度来看，如果行业进入衰退阶段，比较抗跌的应该还是几个头部企业，在白酒行业里就是贵州茅台、五粮液。近几年虽然白酒行业整体消费量在下降，但是头部酒企的营收、利润都在增长，市场占有率也在增长。当估值变得很低的时候，这几家头部白酒企业，尤其是贵州茅台，还是值得投资的。如果看茅台、五粮液的财报，无论是自由现金流、存货、应收账款，还是各种费用率，都可以算得上是A股最好的几家公司之一。\n \n如果茅台股价一直不涨，是否可以当成高股息的红利股长期持有？目前在股价1420的时候，茅台的股息率是3.63%。能否保持分红主要看利润是否能够维持以及公司发展是否需要继续投入更多资金，当然也看公司账上现金流是否充分。茅台想保持现在的利润规模，哪怕下降一些，应该都不会有很大的问题，当飞天茅台市场价下跌的时候，它会挤压占领其他中端白酒市场，通过放量维持增长。茅台未来发展也不需要投入大量资金，而且账上货币资金1700亿左右，未来每年净利润全部分红也可以。所以茅台的分红率还是有保证的。\n \n当下一轮经济开始增长的时候，社会商务活动增多，白酒的需求量应该也会增加。在行业下行时期投资白酒，还是优先选择贵州茅台，这个时候企业比的更多是防守属性，而不是进攻属性。如果不是经济不景气，飞天茅台价格下跌，也很难买到股价便宜的贵州茅台。\n \n投资还是要选择好企业，然后低估买入，同时控制好仓位。目前1400左右买了一手茅台，等到后面跌到1200左右再考虑继续加仓吧。投资也只能边走边看\n#投资理财 #白酒 #贵州茅台 #五粮液
